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油脂开启回调模式,波动加大

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油脂开启回调模式,波动加大

2022/05/13 10:57
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“五一”假期归来,三大油脂一改此前的强势行情,开启回调模式。建信期货分析师余兰兰分析称,宏观局势复杂,俄乌冲突影响持久,疫情管控影响短暂。从基本面看,全球大豆供需形势由宽松预期转向趋紧,需求端主要关注中国采购,供应端关注美豆种植和产量,天气是重要变量。

在她看来,棕榈油扮演油脂的核心角色,季节性增产相对确定,需关注产量恢复情况和政策。印尼出口禁令政策冲击全球油脂市场,此举料将进一步收紧植物油市场供应。需要注意的是,只要印尼棕榈油出口禁令持续,则全球油脂供应将维持紧张状态。

国内方面,余兰兰介绍,大豆需求缺乏增长亮点,压榨节奏影响国内豆油供应,榨利修复至关重要,国内需求影响或逐渐加大,盘面外强内弱,成本支撑盘面,需求拖累基差。

现货方面,周四,江苏豆油价格上涨,当地市场主流豆油报价11680—11740元/吨,较上一日上涨120元/吨;广东广州棕榈油价格区间波动,当地市场主流棕榈油报价15350—15410元/吨,较上一日下跌40元/吨;江苏张家港菜油价格价格调高,当地市场主流菜油报价14200—14260元/吨,较上一日上涨150元/吨。

展望后市行情,余兰兰认为,当前的油脂价差结构意味着即使在利空环境下,远月合约的下跌幅度也有限,且需要警惕重复补贴水行情。目前油脂整体估值已经较高,行情上行动能趋弱、同时波动加大,但牛市还未结束。

(来源:期货日报)