5月31日，金龙鱼（300999）举行2022年度网上业绩说明会，公司总裁穆彦魁、常务副总裁牛余新、副总裁邵斌、财务总监陆玟妤等出席会议。
针对2022年度公司生产经营及财务情况，金龙鱼与投资者进行互动交流和沟通。此外，部分近期市场关切话题也获得了回应。
量大利薄会是较高竞争壁垒
金龙鱼2022年实现收入2575亿元，同比增加13.8%；实现净利润30.1亿元，同比下跌27.1%；整体毛利率为5.68%，相较2021年的8.18%有所下降。
身为粮油行业的佼佼者，金龙鱼的毛利率为何如此之低？
金龙鱼回复称，近两年受到全球通胀、俄乌冲突及天气影响，主要原料成本涨幅较大；同时，受到国内经济疲软、消费不振等因素的影响，产品价格上调的幅度并不能完全覆盖原材料成本的涨幅，因此公司主要产品的毛利率有所下降。
总裁穆彦魁表示，在多数行业，产品的毛利率会随着行业不断发展成熟而随之降低。金龙鱼刚进入油籽压榨和包装油业务时，毛利率要比现在高很多。量大利薄的生意会是一个较高的竞争壁垒，减少其他潜在竞争者进入行业的机会。金龙鱼始终把公司在市场的竞争力放在首位，看重市场份额的逐渐增加。
目前粮油仍为金龙鱼主营业务，中央厨房和调味品业务仍在起步爬坡期，短期内占比仍然较小。
具体而言，食用油业务分为三块，金龙鱼在小包装领域市占率约为40%左右，中包装（餐饮油）领域市占率约20%左右，食品工业领域市占率在50%~60%之间。未来将持续推广现有的高端产品及推出更多优质新产品，持续进行产品结构升级。
在米、面产品方面，金龙鱼的整体市场占有率还很小。目前大米市占率不到5%，面粉市占率约为10%左右，小包装米面市占率会略高一些；所以在米、面领域市场空间巨大。目前金龙鱼也在扩大米面的产能，整体发展比较快。
部分产品近期会增加促销力度
今年以来，国内外农产品价格大幅下跌，是否利好公司业绩？金龙鱼终端产品会有降价计划吗？
金龙鱼回复称，公司的业绩与大宗商品价格走势有一定的关系，一般反应会滞后1-2个月。原材料下跌行情会对成本有利，但消化前期高价库存需要一定的时间。
不同的原材料有不同的存货周转期，比如大豆从国外采购，周转期需要大约3个月左右，而大米的周转期会长一些，因为稻米是在收割期（一般在四季度）采购一年的加工量。公司的整体存货周转期大约在3个月左右。
近期大豆油、菜籽油价格下跌，人民币出现贬值，公司会利用衍生工具（套期保值）来应对原材料价格及汇率波动的风险。
金龙鱼希望二季度大豆（压榨）利润会有所好转，毛利率尽快恢复到2020年水平。该年金龙鱼的综合毛利率达到12.33%。
总裁穆彦魁与副总裁邵斌均在交流会上表态，基于近期原材料价格的大幅下降，公司会增加部分产品的促销力度。
公司发展的后劲还很足
虽然被誉为A股“油茅”，金龙鱼的股价表现却不尽如人意。有坚定的投资者从金龙鱼2020年上市持股至今，其股价却从百元多的高位节节跌落至当日（5月31日）的收盘价40.2元。
在业绩交流会上，投资者纷纷追问金龙鱼管理层：公司是否有回购增持计划，将采取什么措施来回报广大投资者？
金龙鱼董秘表示，目前的股权分布情况，社会公众股比例约为10%，回购股票可能会导致社会公众股比例低于10%，进而不符合上市条件。所以，在社会公众股比例没有提高的情况下，公司无法回购股票。
总裁穆彦魁回应称，公司的股价表现取决于宏观环境等一系列因素影响，但公司的竞争力依然保持领先，销量的不断增加就证明了这一点。公司价值的体现是日积月累的过程，非短期内仅通过股价单方面因素所决定。
中央厨房业务未来的市场容量以万亿规模计，利润率也将高于粮油食品加工，各项目达产后会带来比较好的利润回报；公司的米、面业务保持着快速的增长态势，小包装油领域持续进行产品结构升级。公司已经进入了调味品、酵母、中央厨房等相关领域，这些业务都会进一步加强公司的整体竞争力，希望以良好的业绩回报广大投资者。
在寻求自身发展的同时，金龙鱼为广大员工谋取更多福利、积极践行各项社会责任、传递公司企业文化及品牌价值，在深耕现有产品赛道的基础上积极寻求和拓展其他领域，以促进公司多维度多元化成长，力争为股东提供良好的价值归属感。
公司发展的后劲还很足，金龙鱼对未来发展充满信心，朝着建立“一个理想的集团”的愿景不断迈进。
注：来源于金龙鱼2022年度业绩说明会，本文仅供参考，不作为投资建议。