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下跌两月有余 油脂市场何时能见“曙光”

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下跌两月有余 油脂市场何时能见“曙光”

2023/05/26 11:17
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截至目前,国内食用植物油市场已下跌两月有余,这既是价格对供应转宽松的反映,也是宏观层面影响下的商品缩影之一。

无论是巴西大豆源源不断地装船,还是黑海谷物出口协议得到续签,抑或斋月之后棕榈果的采摘恢复正常化,无一不反映出当前全球植物油供应趋向宽松。而在已知的信息背后,市场也在尝试发掘利多因素,比如近期频繁被提及的“厄尔尼诺”,但在被证实或证伪前,面对庞大的油籽供应压力,这些利多无法撼动市场分毫。国内植物油有较强的累库预期,叠加处于传统的消费淡季,令油脂价格更难看到“曙光”。

5月23日,国内一级豆油均价为7577元/吨,较前一周下跌370元/吨。其中,广东7690元/吨,广西7590~7640元/吨,福建7590~7710元/吨,江苏7440~7660元/吨,河南7640元/吨,山东7460~7520元/吨。

24度棕榈油均价为7355元/吨,较前一周下跌193元/吨。其中,广东7400元/吨左右,江苏7260元/吨,天津7390元/吨,山东7370元/吨。

四级菜籽油广西报价7690元/吨,广东7690元/吨,较前一周下跌570元/吨;江苏7890元/吨,下跌520元/吨。

进口豆巨量到港令豆油承压

今年美豆新作播种较为顺利,令天气炒作题材迟迟无法“上线”。美国农业部报告显示,截至5月21日,美豆播种进度为66%,去年同期为47%,5年同期均值为62%。与此同时,巴西大豆大幅挤占全球出口市场份额,令美国农业部一再下调美豆出口量预期。当前国际大豆市场利多难觅。

4月份以来,因通关不畅导致国内油厂普遍缺豆,直至近期才有所好转,油厂开机率开始小幅回升。钢联数据显示,截至5月19日,全国重点地区豆油商业库存为74.22万吨,较前一周增加0.01万吨。豆油库存虽处于近年同期低位,但5月至7月将有近3000万吨大豆到港,后续供给压力巨大。

增产期棕榈油供应只增不减

斋月结束后,棕榈果采摘恢复正常,5月份棕榈油进入增产周期。南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示,5月前20日马来西亚棕榈油产量增加18.5%。随着棕榈油价格下跌,印尼5月下半月棕榈油价格调整至893.23美元/吨,出口竞争力增强。

近两个月,国内贸易商积极去库,令港口棕榈油库存持续下降。钢联数据显示,截至5月19日,我国重点地区棕榈油商业库存60.16万吨,较两个月前下降37万吨,同比增加35.3万吨。伴随气温回升,北方对棕榈油的消费需求转好,令棕榈油基差走强,目前港口24度棕榈油现货供应紧张。不过随着国际棕榈油价格下挫,进口利润好转,6月至7月买船活跃。后续尽管需求转好,但到港预期仍在一定程度上压制棕榈油价格。

菜粕需求旺令菜油加速累库

海关统计数据显示,4月份我国进口菜籽60.31万吨,同比增加52.42万吨;进口菜油31万吨,同比增加24万吨。今年前4个月我国累计进口菜籽226万吨,2022年全年进口196万吨;累计进口菜油79万吨,同比增加43万吨。

在庞大数量的进口菜籽到港之后,油厂的菜籽和菜油库存连连攀升。截至5月19日,沿海地区主要油厂菜油库存为11.1万吨,较一个月前增加4.57万吨。随着气温回升,水产养殖进入旺季,菜粕需求日渐转好,且前期豆菜粕价差较高,也令菜粕对豆粕的替代性增强。油厂一边维持较高的开机率生产菜粕,一边也面临着菜油的快速累库,而菜油高库存现象预计也将持续下去。

需求淡季背景下,国内植物油库存整体预期偏高,将持续利空油脂价格。

 

(来源:粮油市场报)