近两年海外油脂需求端的主要矛盾是工业需求异军突起，改变了海外油脂的供需格局，未来两年海外油脂工业需求仍处于扩张周期内。而国内方面，随着疫情重新放开之后，市场普遍期待油脂行业复苏，4月24日~28日，国投安信期货一行人深入华东市场，调研油脂市场工业需求和是食用需求情况，以下是相关的调研信息。
企业1
1.食用油看边际需求，这次疫情之后棕榈油报复性需求没有想象好。主要表现是棕榈油在食品端需求不如去年第一季度。去年方便面需求好。今年方便面饼干需求差，膨化类休闲类食品好一些。今年饲料行业不用棕榈油，而去年饲料行业在用棕榈油。
2.棕榈油行业货权集中，6月底，如果没有新进口，库存可能到35~40万吨。
3.进口方面，5-6月目前没有机会进口。进口量看，目前买船4月9.9万吨，5月7.5万吨，6月7.8万吨。从供给端看，还需要看看4-5月增产情况，3月看增产没有达到预期。怕4-5月增产不及预期。6月份本来增产比较多，就怕一下增不起来。2020年就出来这个情况。
4.从海关数据能看到3月份表观消费51万吨，数据表现是好的。5月不会太差，主要是疫情过后餐饮的作用。
5.04年和08年大洗牌贸易商给洗没了，现在库存在港口码头工厂手里，贸易商有头寸，没有库存。
6.棕榈油精炼损耗1个点，7000元/吨的棕榈油，损耗费用70元/吨，分提成本50元。蒸汽、水电、 白土、人工等，几十到少百十的费用，所以分提精炼损耗合计成本一般在200-250 元/吨；18到10度，每升高一度，每吨成本要50元，要400元/吨。工厂这边以生产24度为主。
7.起酥油正常是去食品厂，去年销售到火锅厂。今年牛油便宜，所以火锅这块流入少了。起酥油没有关税。52度关税2%，24度关税9%，起酥油关税0%。起酥油，去年替代24度，流入食品。也流入化工行业。去年24度更缺了，叠加去年生柴消费好，并且起酥油比工棕还便宜。理论上起酥比棕榈贵。起酥油进口21/22进口140万吨，再上一年96万吨。
8.包装油总体消费没有预期好。中包装油大豆油占比70%，棕榈油占比20%， 菜油占比10%，不进行调和。华东也不用茶多酚。
9.菜油去年标准改了，四菜变三菜。这边用二菜。区域看华东菜油餐饮中用得很少。菜油会掺三豆。西北那边会掺棉油。一级菜这边卖的不好，主要淮阳菜系清淡。
10.食品厂开工非常不好，中包装一直没有利润。亏100多元/吨，正常情况是亏100多元/吨。中包装配方没变。苏果菜油销售不动。需求不好。餐饮这块消费小部分是街头小店，大头是中高端餐饮。小店从网上采购。大店从贸易商手里拿货。南京经销商整体想法是不建立库存，因为送货方便，直接来库房拉货就行。
11.分装小厂占中包装比例没有几个了。
12.基差市场定。货都在工厂手里放了。4月底～ 5月不接交割的话500-550元/吨，进入5月底-6月初基差更好。
13.川渝小鱼牛肉小零食往年用菜油。去年用豆油，今年用菜油。
14.今年食品加工有量的变化， 能开工就好。样本点1，原来一个月用300箱食用油，现在50箱都不到。样本点2店内一天用2箱，现在一个月5箱，店里把很多产品去掉了，并且部分产品是现在买回来去卖,自己不做产品。
企业2
1.52硬脂温度要求高，很少用，主要用24度和33度。
2.欧洲ucome卖不动。一般冬天发货等来年春夏销售。ucome夏季是需求旺季。uco双倍计价。
3.hvo 可以用在零下5度，零下15度，最好的品种零下30度也完全可以使用。国内都在倾向进行hvo调整。
4.为什么美国出ucome去德国。因为欧洲成本高，天然气等生产成本高。不开工固定亏，开工亏更多。美国出口比欧洲加工还便宜。
5.欧洲柴油消费能力下降。比如欧洲国家西班牙，出行消费在降低了，举例的话，目前家里1辆车加油，之前家里有3辆车加油。
6.欧洲储罐里面有20-30万吨uco没有生产。库存压力很大。如果欧洲经济复苏，先得消化原来的库存。
7.欧洲生柴成本构成中，生产成本和损耗占15%。
8.中国退税问题，uco出口退税，ucome不退。欧洲补贴政策每个国家不一样，欧洲两部分补贴,销售和生产补贴。碳排放最终消费企业拿补贴。
9.欧洲新上系统去监管来源，ISCC认证很简单，会追溯来源。欧洲大厂对ISCC认证不满3年的话，不买你的货。证书费用大致在3-5万元/年。
10.欧洲订单提前一个季度，今年没有订单。以前每个月1w吨 ，现在3000-5000吨订单。
11.欧洲掺混比率是固定值。 17年添加5%，后来7%，现在是9%。
12.uco出口不出去,消耗不掉。今年有可能同比减1/4出口量。
企业3
1.泔水油比地沟油贵300-500元/吨。
2.贸易量之前同期能做到2万吨，今年也就4-5千吨，贸易量也在下降，欧洲需求不行。
3.欧洲订单一般提前一个月订。
4.泔水油带票6400元/吨，目前稳定。前一段3月初跌太凶，不过低价时间很短，带票华南5000元/吨，地沟油4100元/吨。
5.生柴企业uco也出口，也用于生产生物柴油。目前生柴企业也参与uco贸易占比大了，跟贸易商基本平分市场份额。
6.sicc认证，必须是餐厨收回来。出口欧洲需要证书。
7.欧洲那边需求不行,库存高，欧盟经济差,出口利润非常低。
企业4
1.主要做硬脂酸，原材料为工棕，有时候用33度、24度、PFAD、偶尔用牛羊油。工艺技术方面可以改线，这样用油范围广,不过行业经验还是用工棕比较好。改线需要考虑成本。
2.硬脂酸制造工艺是加氢水碱蒸馏工艺。下游需求是橡胶制品轮胎、pvc稳定剂、食品（单甘酯）添加剂。最大用途是pvc，占到60-70%。
3.国内硬脂酸产量200万吨。国外大概需求硬脂酸1000万吨。
4.这个行业之前也很稳定，行业本来利润可以。现在含副业产品也是亏损，这种状况很少。
5.原料从种植园进口，直接从印尼买。3月份印尼树产量还不错，1季度下雨好。东南亚卖货意愿控价，比较团结。可以看到库存很高,但是不愿意卖。
6.2月份工棕贴水1000多，反应工棕压力大，2-3月底工棕压力大主要是需求不行。
7.下游订单来看，2-3月份单子就不好，5月份也不行。
8. 甘油也是生柴产品，uco-ucome产生10%粗甘油，去精炼厂做精甘油。甘油在疫情期价销售较好，现在不好卖。需求差，进口冲击也大（印尼的生柴副产品），另外国内也有竞争，主要国内生柴产量也在提升，副产品也增加。甘油下游的环氧树脂需求差（用途是地产、船舶和发电领域）。甘油价格高的时候14000-15000元/吨，目前4000元/吨。
9.国内100%满开工率情况下，一年产180万吨硬脂酸，目前硬脂酸需求量国内一年120万吨，目前需求萎缩预计是在30%，预计一年需求70-80万吨硬脂酸。
10.1吨工棕，硬脂酸产0.9吨，甘油0.1吨，1500元/吨费用（成本包含水蒸气人工折旧），低于1500元/吨就亏，现在负300元/吨。开工5成，以前100%开工还无法满足市场需求。
11.印尼b35是毛油精炼一下，不做分提，用的是33度，做生物柴油用。印尼设备不如中国，中国可以用毛油，印尼用精炼油。化工厂做设备起初就会设计用什么原料。
12.印尼人工便宜点，几百元/月。印尼工厂出口全世界都有。其中有产品出口去美国，仍然面临高税，需要40%关税出口美国。
企业5
1、生柴到欧洲订单很少，比去年低50%上下。除了欧洲严查资质外，主要是自身需求不好。
2、肥皂需求都不大，缩量。需求不好从今年3月初开始的。肥皂行业最近能起来点，只能说从买货意愿比较强。
3、如果18度需求好起来，分提起来的话，24度去库很快。华东库存降的很快，这个量很难撑一个半月。
4、方便面为首的粮油制品需求下降很快，中小型食品厂停工/半停工很多，食品行业山东一带小型厂食品厂都关了不少。方便面厂的需求甚至同比用量一半都不到。食品企业需求不好，销售不好。方便面不好卖，样本点一个月300吨，现在3个月300吨。
5、东营二代能不能起来，需要看下五一节后。生柴联盟5月下旬。只要一开机，地沟油就不够用。已经建好了，产能是百万吨左右。但是现在也没啥利润，想开起来也难。目前生柴订单一代还行，二代不行。
6、牛油佛灯油等需求也不好，牛油厂3月下旬需求就差了。佛灯油需求也不行，样本点一家工厂之前一天100吨，现在一天60吨。牛油需求比较差（牛油比较贵，纯牛油1万多/吨），火锅底料需求不好。
7、工业级棕油比食用级便宜50-100元/吨，起酥酸价0.1以内，工业级酸价0.6以上。
企业6
1、环氧大豆油是主要方向。原料是食用级大豆油。需要一级大豆油，三豆四豆用不了，需要脱胶脱色。对指标敏感,主要指标是酸价碘值。产品替代石油化工产品。坚持以大豆油为原料。棕榈油菜籽油还不用。
2、节奏上，随订单而采购，基本不囤积原料，产品下游是即期订单，长单少。环氧大豆油的主要竞争对手是石油基产品，如果原油价格上涨，对他们的产品销售有利。 用大豆油做得产品，是真正的无害，比石油基产品要好,用途电线电缆、电子机板，皮革，压延膜、地板材料，医用粒。
3、下游需求感觉下滑，pvc行业出口受影响。欧洲的订单从俄乌战争开始后，就明显下降。大的企业尤其华南那边，生产线往东南亚转移了，尤其是转到越南。国内留下内循环需求，出口转移了。
4、国内需求在逐步萎缩，但是出口订单在增加，主要是下游相关行业的生产线在向外转移，很多华南的厂子都外迁到东南亚，于是相关的原料需求也从国内转移到了海外。虽然国内向国外是转移，但实际上总量还是下降的，国内降的多。下游需求不好，目前开机起不来，需要大的经济刺激，才能推动下游需求起来。
企业7
1、散油市场在缩小规模，以前做灌装的，现在大都不干了，转为直接买中包装发给其客户。未来中包装会越来越多，进一步挤占散油份额。余下的散油市场也是趋向于随用随买。散油包装化，华东这边到乡镇都可以买到包装油。包装油不是直接到小饭馆，去的是粮油批发市场，然后进社区小店进行配送。
2、中包装和小包装，并不是以包装容量来区分的，应该是按照销售对象来分。小包装针对家庭个人客户，供应商超和电商。中包装给生产经营户，目前主要是餐饮、食品和出口。小包装1-3月份销售略降。中包装1-3月销售不错，同比增2-3成，前3个月还可以。主要是餐饮这一段表现可以。4月份没有前面3个月好。渠道很空。中包装刚需为主,终端不缺不买, 随用随买。
3、渠道库存是很模糊的，对于贸易商，现货库存的意义可能还不如头寸库存。流通渠道、批发市场、经销商库存也会变，他们也不愿意多买。流通渠道库存很低。经销商不怎么备库存，都在工厂，主要是持有头寸。
4、中包装经销商粮油店，拿货很灵活，频次明显变高了。散油拉走灌装的不确定性相对就更大。包装油渠道库存很空，基本都是按照刚需买货，不囤货。过去两年疫情下，电商发展非常快，取代了很多粮油市场和粮油店的作用，而且电商多少也会保持一定库存。但今年这块下降较快。
5、菜油目前掺混很少，一菜刚需消费也不算多，反而是二菜三菜有特定需求。
6、越高档酒店对油关注少，占成本非常少，占比3-5%。
企业8
1、如果5月和6月棕油产地产量正常，则比较看空棕油。 近期市场弱，主要还是需求不好，产量并不高。供应上，棕油没压力，但是其他的油种比如菜油和葵油增加较多。
2、俄罗斯葵油到东北才7200元/吨，其他油当然有压力。
3、棕油应该到 7500元/吨之下去保持竞争力。如果跌多了，还是可以买点。
4、虽然国内食用需求回暖了，但还是承接不住供应。
5、从长期趋势看，消费上食用油方面比较稳定，没有炒作空间，只有靠生柴来实现增量。
6、油化工上边，氢化油会挤占硬脂的空间，因为印尼的出口税更利于出口氢化油。
企业9
1、餐饮商家对牌子要求不高。 对于大厂，包装油还是有利润的，只是各种核算方法不同。 也出现过中小包装油倒挂的情况（小包装更便宜），会有短暂的中包装需求去采购小包装。
2、生柴和油化工方面需求是下降很快。去年 UCO 出口180 万吨，但今年同期降一半还多，欧洲经济差， 柴油消费少，生柴价格相对过高，还亏损。生柴和原料库存都高。今年曾经出现一波跳涨，主要是船期临近，为了凑船才提价（3 月份时候 UCO 从 6000元/吨涨到6500元/吨）。一季度订单可能还算可以，后面更差。
3、现在经济和地产还未恢复起来，PVC 需求少，硬脂酸和环氧也有较大下降。
4、华东这块人口流动性人员减少对餐饮影响大。之前靠外来人口支撑，现在人口流失，对需求影响大。
5、生柴一季度出口可以，很有可能反映去年的订单。2-3季度会很差。生柴订单有的提前一个月有的时候提前一个季度。
企业10
1、环氧大豆油下游需求不好。
2、目前生柴出口订单不好，主要在执行老的订单。老订单能执行到2季度。所以3季度之后还需要看具体的情况。
3、目前执行的生柴订单主要是一代产能的订单。
4、企业产能在扩张，二代的项目预计2024年底~2025年初上线，产能在50万吨。
5、原料方面目前主要是UCO,新的产能在技术方面也在考虑扩充的更多的原料渠道。
（来源：国投安信期货）