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中粮这一步,剑指“世界一流大粮商”

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中粮这一步,剑指“世界一流大粮商”

2023/03/20 12:22
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今年2月,农粮领域一场重磅签约引发关注。中粮福临门股份有限公司(下称“中粮福临门”)引入战略投资者,共募集资金210亿元。

作为中国最大的粮油贸易企业,中粮集团的角色和地位不言而喻。此次增资,成为这家粮油龙头加快打造世界一流大粮商迈出的关键一步。

资本市场再出发

中粮福临门此番引入的战略投资者,包括全国社保基金、中远海控、中国诚通国调基金、中国人寿资管、中国政企基金、中投公司、厚朴投资、淡马锡、亚赋资本等新老投资人,其中既有国有资本,也有国际资本。

中粮福临门前身是中粮集团成员企业中国粮油控股(中粮集团成员企业)旗下品牌“福临门”。中国粮油控股于2007年3月在港交所主板上市。2020年3月,中国粮油控股因“股价走势疲软,公司在股本市场融资的能力受到一定局限”等原因退市。8个月后,中粮福临门在上海注册成立,注册资本23.89亿元,中粮集团持股89.66%,是其实控人。

资料显示,中粮福临门整合了中粮国内米面油和海外农粮等核心业务板块。据此前增资公告披露数据,2021年中粮福临门营收4704.82亿元,净利润47.95亿元。根据中粮集团官方数据,2021年中粮集团整体营收6649亿元,利润总额238亿元。以此计算,中粮福临门在中粮集团营收中占比超过七成。

成立不久后的2021年9月,中粮福临门在上海证监局办理辅导备案登记,有望登陆A股。

据增资公告,此次增资后,中粮福临门预计将继续由中粮股东持股约69.83%,其他股东合计持股30.17%。

根据战略投资方之一中远海控披露,中远海控以约55亿元向中粮福临门增资,认购1.8亿股股份,约占交易完成后中粮福临门总股本的5.81%。以此计算,中粮福临门此次引入战略投资后,估值近千亿元。

近年来,粮油巨头大有决胜资本市场之势。

2017年,国际粮油巨头丰益国际透露,正在对中国业务进行重组,并有可能拆分上市。2020年10月15日,丰益旗下金龙鱼成功登陆创业板,募集资金高达139.33亿元,创下创业板融资金额新纪录。2021年,金龙鱼实现营收2262亿元。

东方艾格农业咨询高级分析师马文峰对《财经国家周刊》表示,一方面,过去几年中粮在各地积极扩充产能,这一定程度上为其终端销售提出了更高要求;另一方面,虽然中粮福临门在食用油等领域占据很高的市场份额,但是其米面板块相对薄弱,目前这一方面亟需补强。

国内某食用油企业管理人员告诉《财经国家周刊》,中粮此前的运营重心多在粮油贸易层面,中粮福临门引入战略投资后,部分重心或转至终端市场打造,更具快消品思维。

这位管理人员认为,募集更多资金后,中粮福临门会获得更多的发展空间,在技术创新、持续提高产能等方面会有所布局,国内粮油市场格局或因此生变。

不过市场也有谨慎观点。香颂资本执行董事沈萌认为,中粮福临门引入的多家新投资者都是专业投资机构,虽然可以改善资金投入与周转能力,更有助于登陆A股市场,但因业务协同空间不大,对中粮福临门的业务潜力和收益率提升效果还有待观察。

《财经国家周刊》就中粮福临门引入战略投资者一事联系中粮集团有关方面,截至发稿未获回复。

离“世界一流大粮商”还有多远

中粮福临门的最新行动,具有哪些深层次的意义?

国务院国资委党委委员、副主任袁野在签约仪式上表示,中粮福临门成功引入战略投资者,是中粮集团纵深推进国有资本投资公司改革具有里程碑意义的关键一步。他同时提出,希望中粮集团以此为契机,“加快打造具有全球竞争力的世界一流企业”。

财政部党组成员、全国社会保障基金理事会理事长刘伟表示,本次战略投资,是社保基金会与划转国有资本中央企业开展深入合作的范例,在支持中央企业做强做优做大的同时实现社保基金保值增值。

中粮集团党组书记、董事长吕军直截了当点明战略目标:“朝着世界一流大粮商的宏伟目标迈出了新的坚实一步”。

从这一目标来看,中粮福临门可谓集合了粮油生产、贸易链条上各个环节,甚至与携手多年的国际资本一道,形成了以粮油为中心的“联合战舰”。

那么,中粮离“世界一流大粮商”还有多远?

在全球国际粮食贸易中,ADM、邦吉、嘉吉、路易达孚集团这四大国际粮食贸易商(行业内称ABCD四大粮商)拥有相当的话语权,一度覆盖全球80%的粮食交易量,并对全球主要农产品价格具有影响力。

我国的粮油企业近些年一直在追赶四大粮商,中粮集团是最接近的一家。2020年,中粮集团全年营收超过5000亿元,以规模而言已经在当年成为第二大国际粮商,仅次于ABCD中的嘉吉。

不过,中粮集团距离“世界一流”的竞争力仍有提升空间。

马文峰说,中粮集团的规模虽然不断壮大,但仍然存在主业不够突出、经济效益不高、参与国际粮油贸易话语权不足、粮食资源支配力不足、核心技术有待提升等一些问题。

《财经国家周刊》在调研中发现,ABCD四大粮商的实力体现,在于通过对上下游的管控、中转物流建设、运营金融化以及依托强大的分销网络、领先的农业核心技术,实现对全产业链的经营掌控。

以全球最大的粮食企业嘉吉为例,其拥有全美最多的粮仓,在农业收购、加工等环节具有领先优势。同时,嘉吉提供更多的农业服务,涉足金融领域。

四大粮商都有百年以上的历史,加之后来崛起的丰益国际等企业,对食用油、商品谷物等拥有较高的控制率。

上世纪80年代末到90年代初,我国开始进入小包装食用油时代,丰益国际利用这一机会开始进入中国市场。多年来,丰益国际集团在中国国内的益海嘉里公司利用强大的资金优势,在国内打造一系列粮油终端品牌,通过自建工厂,与地方政府合作,收购、并购、参股等形式,在国内建立起了强大的生产和营销网络。

目前,益海嘉里金龙鱼品牌在我国食用油市场上已经占据40%的份额,排名第一。金龙鱼旗下大米、面粉和调味品等也具有较高的市场占有率。

而在调研中据产业人士分析,国际贸易中,我国粮油企业的全产业链经营仍是短板,鲜有整合上下游全产业链的经营模式,尚未在粮食主产国(区)建立较为完善的物流网络和仓储设施,产业链分割,竞争实力相对不够强。

“‘央妈’搭台,企业唱戏,中国企业要形成一个圈层。”中国国际经济交流中心宏观经济研究部流通与产业发展处处长张秀青对《财经国家周刊》记者表示,打造我国国际粮油贸易体系,需要产业链各端口的协作,如海运、金融等都需要参与进来,这需要政府端的促进。

一位粮油行业研究人员对《财经国家周刊》表示,打造世界一流大粮商,需要尽快实现企业联合,建立粮油企业的国家队。可建立汇聚全产业链的农业贸易联盟,其中不仅包括农业生产、贮存、贸易企业,还可纳入海运物流、金融结算、农业技术等汇集全产业链各端口的企业。

 

(来源:《财经国家周刊》)