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需求恢复仍需时间 豆市压力明显后移

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需求恢复仍需时间 豆市压力明显后移

2022/12/07 15:18
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新季大豆上市后,增产的同时伴随着诸多不利因素,各类主体谨慎心理日渐加剧,豆农先期惜售,现欲松动,但受疫情影响,终端消费明显清淡,部分地区“一刀切”的管控措施,也影响货源流通。优化疫情防控工作的“二十条”措施公布后,国务院联防联控机制多次召开新闻发布会,对执行“二十条”措施作了补充性解读,要求各地认真贯彻落实,使得大豆物流运输状况逐步改善。

鉴于疫情的不确定性和防控形势的复杂性,大范围放开管控后部分群体“心有余悸”,人员流动性扩增尚需时间,加上距离春节越来越近,蔬菜价格止跌后稍有反弹,未来一段时间豆制品需求虽会出现增量,但已无法挽回错失的消耗。各类需求主体连续两个多月的减量,以致豆源转化比往年同期减少约100万吨,而适逢全国增产近600万吨,供大于求的压力后移,短期内大豆行情看似趋稳,但已给后市风险悄悄“埋下伏笔”。

陈豆拍卖持续 东北稳中趋弱

受疫情防控影响,豆制品加工主体限产停产,加上东北产区封控范围大,水运装货费率优势区较小,铁路运费11月中旬全面取消16%优惠价,汽车运输受管控影响、非疫区运费全面上涨。豆粕价格大幅下跌,产地压榨企业不是停收,就是下调收购价;蛋白企业开机率日益下调等不利因素集中体现,产区内除国储和京粮集团外,其他大型主体入市收购较少;而国储和京粮收购时不时地下调收购价,令贸易商恐慌心理加剧,更不敢轻易建仓。经过持续调整,近期商品豆流通虽然较少,下跌趋势暂缓,但不排除继续稳中趋弱。

东北产区国储收购除内蒙古收储库陆续完成任务外,黑龙江大部分库点因疫情防控入库迟缓,但国储收购价不断下调,使得产区行情支撑面缩小,以蛋白含量作为收购价格的标准全面体现后,其他入市主体也纷纷效仿。国储39.5%以上蛋白含量的大豆入库价目前已下调至5800元/吨左右,而京粮初入市时同类质量豆源价格为5680~5720元/吨,仅维持几天,便随国储下调至5620~5680元/吨。与此同时,国储拍卖陈豆持续,在市场需求极为微弱的状态下,却不断增加有效供给。

上周,国储两轮拍卖总量4.8579万吨,共计成交1.2245万吨;12月6日,国储继续拍卖产于2018年、2019年、2020年的陈豆2.7727万吨,标的储存分布于嫩江、敦化、绥棱。12月9日将投拍进口大豆50万吨,其标的分布于辽宁、河北、河南、四川。目前粕价大幅下行,而进口大豆又面临到港量增加,各类陈豆不间断投拍,对东北低蛋白豆转化形成不利影响。

东北重点疫区在国家“二十条”优化防疫政策逐步完善过程中,部分区域交通卡口陆续撤销,流通受限的局面略有改观;部分因疫情中断的国储库将恢复收购,但鉴于收购总量与陈豆轮出量成正比,对行情支撑效应不明显。

蛋白含量39.5%~40.5%的塔选商品豆仍是市场主流选择对象,不同区域装车价在5640~5800元/吨之间;高蛋白类或塔选分离的优质大粒型商品豆装车价以5840~5940元/吨占主流。上述优质类达标豆源,基层毛粮收购价表现稳定,除黑龙江东部地区外,主流收购价在5360~5440元/吨之间,部分特优等级收购价在5500元/吨左右。38%以下的低蛋白类豆源5240~5300元/吨,没有订单的贸易商均不敢盲目收购。12月4日起,讷河市粮食集团油豆净粮收购价再次下调,达标入库价降至5300元/吨,比初入市时的5500元/吨下降200元/吨。

豆农在缺乏挺价信心后,松动现象日渐显现,市场需求清淡看似稍有改观,但距春节时间较近,转化周期缩短,短期行情欲稳仍弱,难以令贸易商大量增仓。豆源大多集中于豆农手中,行情在未来将集中于某一时段出现“踩踏”。因此,各类操作主体均视自身状况收购,表现得过度“理性”。

关内流通稍好 涨跌观点各异

寒潮令蔬菜遭遇大量弃收,价格恢复依然需要时间。连日来,不少封控区的收购开始恢复,部分地区发货量增加。由于之前封控区的收购网点库存较少,解封后连续外发,部分收购商欲提价补库,较大一部分主体看空后市,使得行情趋稳。

河南周口、许昌、漯河、新乡等地新季豆上市后,疫情封控的时间大于正常交易时间,前期的豆源因其价格低廉,分别流入湖北、山东、安徽等地作掺混源。封控后,收购网点中断了收购,仅有少量库存在11月底解封后流出量大于收购量,部分主体报价上涨,但主流价格稳定,普通筛选商品豆主流装车价6160~6240元/吨,双比重筛豆装车价6280~6320元/吨。

安徽阜阳太和、亳州涡阳、淮北、宿州等地均有新增病例,但非重点区域基本放开封控,装车外发陆续恢复。各地普通筛粮主流报价在6240~6300元/吨之间,双比重筛选粮以6300~6360元/吨占主流。

山东产区疫情散发的市县较多,区域间封控时间较长。近日大部分区域逐渐解除封控,收购缓慢恢复,不同筛选条件装车报价6240~6360元/吨。

江苏南通、盐城、淮安等地“大乳白”装车价7320~7360元/吨,“翠扇”7300~7360元/吨,“黑脐王”以7100~7160元/吨占主流;“杂豆”类粮源各区域质量有明显差异,装车价多在6340~6500元/吨之间。“黑脐王”和“杂豆”总体流通情况好于“大乳白”和“翠扇”类。

长江流域的皖南、湘北和湖北主产区的“杂豆”类商品粮,经历较长时间的梳理,装车价6600~6700元/吨,部分筛选条件较好或粮质较优的装车价6760~6800元/吨,流通不多;优质类“早熟537”装车价7400~7500元/吨,整车发运太少,多搭配其他品种外发;“冀豆12”装车价7300~7400元/吨,仅“零星”流通。

从关内现状观察,虽然流通略好于前期,但与往年同期相比,各地外发量均低30%,产区豆农经历“封封控控”后,豆源出售延误。12月中下旬,农户出售量将增长,很大程序上与终端需求匹配。阶段性旺季时间较短,难以推动行情上涨,因基层豆源余量较大,收购商多持谨慎心态,不愿建仓。

不利因素居多 终端需求下降

长江上下游地区经历几天低温寒潮后,气温逐渐回升,蔬菜价格反弹较慢。疫情管控区解封范围扩大,对豆制品需求本应带来拉动作用,但由于各类学校放假,食堂关闭较多,一、二线城市居民在解封后或增加豆制品需求,不过短期内人员流动难以恢复常态,餐饮业对豆制品的需求下降,利多、利空对冲,将导致需求增幅不明显。

终端经历较长时间的低消耗,又迎来进口大豆陆续到港,目前到港分销的多为集装箱散粮,由于散运船还未抵达,现货箱柜量小,毛粮分销价多在5760~5800元/吨之间。由于在内地港口分销,目前价格低于关内部分产区价格,而东北豆以现行价格流入市场失去优势,令销区经营主体多了选择空间,同比减少了南北国产豆消耗。随着散运豆12月下旬到港量增加,分销价或进一步走低。

豆粕期货跌幅看似不大,但现货价格已比最高时下跌900元/吨。由于生猪很快进入出栏高峰,豆粕需求或继续减量,使得粕价失去抗跌的支撑。这种表现,将对东北低蛋白大豆的行情和消耗带来较大影响,未来价格将视进口大豆行情决定下行空间。

巴西大豆播种进度正常,面积增幅较大,创纪录产量预期已成定局;阿根廷大豆生产尚存变数,一旦完成正常播种计划,全球大豆将面临严重过剩。未来国际市场利空将逐渐放大,期货市场利好面缩小,对现货行情难以形成长期支撑。

距春节仅剩40多天时间,曾经关停的作坊或企业全面恢复仍需时间,节前转化量难以与常年同期相比。市场前期已失去约100万吨的转化量,加上增产的总量,其压力集中后移,未来豆市值得各类经营主体深思。

 

(来源:粮油市场报)