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国际市场消息不断 国内油脂谨慎追高防风险

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国际市场消息不断 国内油脂谨慎追高防风险

2022/11/10 14:54
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黑海谷物出口协议一波三折,本周美联储再度加息75个基点;美豆产量不及预期,巴西卡车司机示威影响大豆出口。近期国际市场消息不断,国内油脂市场跟随外盘出现较大波动,注意防范风险。
本周美联储再度加息75个基点,美豆集中上市,但产量不及预期,期末库存下滑,加之出口运输受阻,收获压力有限。预计短期内美豆价格底部有较强支撑,但继续上涨的空间相对有限。

国际市场消息不断,国内油脂市场将跟随外盘出现较大波动,注意防范风险。近两周国内大豆到港量仍偏低,豆粕和豆油库存持续下滑,油粕现货及基差报价呈近强远弱格局;11月中下旬新季美豆将集中到港,国内大豆供应改善,油粕现货及基差报价将逐渐回落。

担忧供应 美豆价格走高

由于上周六俄罗斯宣布暂停执行与乌克兰达成的黑海谷物出口协议,加之巴西卡车司机爆发大规模抗议示威活动,市场担忧全球油脂油料供应,本周美豆价格走高。

美国大豆收获工作接近尾声。美国农业部作物周报显示,截至10月30日,美豆收获进度88%,上周80%,上年同期78%,5年同期均值78%,略低于此前分析师平均预期的89%。

美国密西西比河水位过低,制约大豆运输。美国农业部出口检验报告显示,截至10月27日当周,美国大豆出口检验量为257.4万吨,低于一周前的291.9万吨和上年同期的267.5万吨。迄今为止,2022/2023年度美国大豆出口检验总量1020.5万吨,同比减少9.5%,达到美国农业部出口预测目标5566万吨的18.3%。随着美豆集中上市,预计后期大豆出口检验量将保持较高水平。其中,对中国(大陆)累计装运大豆699.4万吨,高于上年同期的677.2万吨。

跟随外盘 豆粕震荡偏强

11月2日,沿海地区43%蛋白豆粕现货报价5530~5690元/吨,较上周同期上涨90~140元/吨。其中,华北地区5610~5660元/吨,华东地区5600~5690元/吨,华南地区5530~5670元/吨。本周豆粕价格走势偏强,部分饲料养殖企业逢低补库,成交较好。

国内大豆到港量和压榨量偏低,豆粕库存持续下滑,继续支撑豆粕基差报价。10月31日,辽宁大连普通蛋白豆粕11月基差报价M2301+1140元/吨,天津现货基差报价M2301+1350元/吨,山东日照11月基差报价M2301+1360元/吨,江苏张家港现货基差报价M2301+1340元/吨,广东东莞11月基差报价M2301+1200元/吨,较上周同期波动20~100元/吨。

截至上周末,全国主要油厂进口大豆商业库存273万吨,周环比减少57万吨,月环比减少134万吨,同比减少208万吨。10月31日,国内主要油厂豆粕库存23万吨,周环比减少3万吨,月环比减少10万吨,同比减少22万吨,比过去3年同期均值减少38万吨。近两周大豆到港量仍然偏低,制约油厂开机,下游企业需求表现较好,预计豆粕库存将继续下降。

预计短期国内豆粕期价维持震荡偏强走势。近两周国内大豆到港量仍偏低,油厂压榨难以提升,大豆和豆粕库存均降至历史偏低水平,短期豆粕现货及基差报价仍有支撑。11月中下旬新季美豆集中到港,国内大豆和豆粕供应改善,豆粕现货及基差报价将逐渐回落。

先跌后涨 豆油波动较大

本周,国内豆油价格先跌后涨。11月2日,沿海地区一级豆油市场报价集中在10620~10940元/吨,较周中低点上涨380~490元/吨,较上周同期略跌30~70元/吨。其中,华北地区10650~10670元/吨,华东地区10640~10940元/吨,华南地区10620~10860元/吨。下游企业采购较为谨慎,成交一般。

上周国内大豆压榨量168万吨,比前一周增加7万吨,月环比减少26万吨,同比减少21万吨,比近3年同期均值减少23万吨。截至10月31日,全国主要油厂豆油库存71万吨,比上周同期减少4万吨,月环比减少6万吨,同比减少13万吨,比近3年同期均值减少43万吨。本周大豆压榨量或降至160万吨以下,下游需求基本稳定,预计豆油库存继续下降。

受黑海谷物出口协议波折影响,市场预期乌克兰葵花籽油出口可能再度受限,加之小麦、玉米等谷物价格上涨以及原油等大宗商品走高,均对油脂价格产生提振。而东南亚棕榈油供应持续改善,美联储11月继续加息,全球经济疲软,油脂消费需求不振,打压油脂价格。短期豆油供应偏紧,现货及基差报价仍呈近强远弱格局。

外部影响 棕油谨慎追高

11月2日,国内沿海地区24度棕榈油报价8700~8820元/吨,比上周同期上涨220~280元/吨。其中,天津8780元/吨,山东日照8800元/吨,江苏张家港8700元/吨,福建厦门8820元/吨,广东广州8770元/吨。棕榈油价格反弹,气温下降、需求减弱,下游采购谨慎。

马来西亚12月船期24度棕榈油CNF报价1035美元/吨,折合到港完税成本8990元/吨(关税9%、增值税9%),比大商所棕榈油2301合约高460元/吨;2023年1月至3月船期棕榈油CNF报价1055美元/吨,折合到港完税成本9200元/吨,比2305合约高1060元/吨。

本周国外棕榈油价格涨幅大于国内,盘面进口利润倒挂幅度扩大,贸易商没有新增买船。沿海地区食用棕榈油库存56万吨(加上工棕69万吨),周环比增加1万吨,月环比增加16万吨,同比增加17万吨。其中,天津8万吨,江苏张家港23万吨,广东17万吨。

目前,沿海地区棕榈油现货基差报价普遍在P2301+130~280元/吨,较上周同期下跌70~100元/吨,11月国内棕榈油到港量仍然较大,加之冬季是棕榈油消费淡季,预计库存仍呈上升趋势,后期基差报价将继续回落。

10月份以来国际棕榈油价格低位反弹,马盘主力合约期价累计涨幅超30%。全球棕榈油供应趋增,马来西亚库存持续攀升,10月底或升至250万吨以上。近期国际市场消息较多,油脂价格波动较大,不宜过分追高棕榈油。

 

(来源:粮油市场报)