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大商所:深化期现结合服务油脂油料高质量发展

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大商所:深化期现结合服务油脂油料高质量发展

2022/11/10 14:51
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11月10日,由大连商品交易所、马来西亚衍生产品交易所联合主办的“第16届国际油脂油料大会”在线上举行。本次大会以“继往开来再出发 畅内通外新征程”为主题,邀请产业人士和资深专家围绕“中国大豆产业发展及未来展望”“全球油脂油料供需格局及变化趋势”等9个行业热点话题进行深入分析解读,帮助产业企业把握市场形势,理清风险管理思路,助推国内油脂油料产业实现高质量发展。
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大商所党委副书记、总经理严绍明在致辞中指出,油脂工业发展水平是衡量国家经济水平和综合国力的重要标志,在国民经济中具有十分重要的位置。党的十八大以来的十年,是我国油脂压榨行业快速发展的十年,也是国内油脂油料期货市场发生深刻变化的十年,产融结合日益深入、期现结合日趋成熟,共同服务国民经济发展实现量质双升。

一是产品体系更全,产业风险管理工具箱日益完善。在构建起较为完善的油脂油料期货品种体系的基础上,2017年大商所在豆粕期权上实现了国内商品期权的“破冰”,此后相继平稳上市运行棕榈油、大豆、豆油等期权品种,构建起期货期权一体化的避险工具体系,大大提升了企业在风险管理上的效率和精度;在油脂油料板块成功落地基差、仓单等期现延伸业务,迈出了打造场内外协同服务产业企业风险管理主阵地的关键一步;在棕榈油期货及期权上顺利引入境外客户参与交易,向合格境外投资者(QFI)开放参与大商所油脂油料品种,进一步提高服务全球产业企业风险管理能力。目前,大商所在油脂油料板块初步形成了期货现货结合、场内场外协同、境内境外连通的衍生品工具体系,能够更好地服务油脂油料产业融入以国内大循环为主体、国际国内双循环相互促进的新发展格局。

二是规则制度更优,期货标准进一步贴近产业需求。大商所紧跟大豆现货市场变化,对豆一、豆二等合约规则持续优化完善,通过优化交割标准、调整交割区域等,进一步满足现货贸易习惯;充分考虑产业分布特点,调整优化交割基础设施,在华南地区推出豆油动态升贴水制度,增设广西地区为豆油、豆粕交割区域,实现华北、华东和华南等大豆压榨主要区域全覆盖;灵活运用做市商制度,显著提高油脂等品种非主力合约流动性,更加契合实体企业连续生产、连续销售的避险需要。经过近些年“一品一策”不断地优化完善,大商所油脂油料期货市场功能持续发挥良好,在服务产业企业综合利用期现两个市场及“保供稳价”方面发挥了积极作用。

三是市场服务更实,期现结合在实践上不断丰富。大商所围绕重点品种、主要产品线和产业链,依托产融培育基地、DCE产业行等特色市场活动,以“润物细无声”的方式积极引导产业企业关注和参与期货市场;先试先行并不断深化“保险+期货”“企业风险管理计划”等中国特色的期货“支农支小”服务,有力促进中小农户、中小微企业小而散的风险管理需求有效衔接期货大市场;加快推进场外“一圈两中心”建设,在油脂油料等产业板块组建以龙头企业为核心、向上下游辐射的大宗商品生态圈,创新开展场外交易专区、仓单融资、协议交收库业务,进一步提升服务实体经济的深度和广度。

记者了解到,目前参与大商所油脂油料衍生品交易的客户已超140万户,今年1-10月油脂油料期货、期权总成交7.27亿手,日均持仓量451万手,其中产业客户在油脂油料品种期货成交、持仓占比分别为23%、35%。“大商所期货价格+升贴水”的基差点价模式已发展成为油脂油料行业的普遍模式,国内外大型粮油企业和超过90%的国内大豆加工厂均深度参与大商所市场进行风险管理,利用棕榈油期货套保的棕榈油企业进口量占我国进口量的85%以上。

马来西亚衍生产品交易所主席拿督欧麦尔表示,尽管全球市场面临不利因素,但全球基准原棕榈油期货合约或“FCPO”仍然是管理价格风险敞口的首选金融工具,去年录得3.9亿公吨原棕榈油交易的强劲表现,相当于全球原棕榈油产量的五倍以上。从2021年10月至2022年9月,FCPO交易量总计为4.01亿公吨原棕榈油,显示出积极的增长趋势。为方便市场参与者,交易所在FCPO和FEPO之间,引入了商品间价差功能,以促进两种产品之间价差交易的执行。2020年12月,大商所将其RBD棕榈油期货合约国际化,让马中市场产生额外的流动性。这些历史性的里程碑标志着大马衍生产品交易所的产品对市场参与者有着强大吸引力,巩固了马来西亚作为全球棕榈油交易主要发现中心的地位。

中国大豆产业协会会长杨宝龙指出,我国大豆对外依存度将近90%, 自给率低已成为国家粮食安全的短板。从2017年开始,我国出台了一系列政策措施稳定大豆生产,在科技、政策、投入等方面都给予了大力支持。在政策的引导下,国产大豆种植结构调整、单产水平提高成效显著。预计2022年到2023年,全国大豆产量将创历史新高。中国大豆产业要想健康长久的生存下去,必须走国际化道路,张开双臂迎接国际形势、国际行情、资本市场带来的挑战。希望国家在加大种植补贴、强化国产大豆品牌、加大新品种培育的同时,产业链企业能够充分利用好期货工具规避经营风险,让期货为大豆产业发展保驾护航。

国家粮油信息中心决策服务处处长张立伟认为,地缘政治冲突不断、新冠肺炎疫情反复、贸易保护主义抬头、极端天气频发等,对全球油脂油料供应链、贸易链造成了较大影响,供需格局不断发生变化,但产量震荡增加的趋势未变。大豆产量的增加主要来源于巴西,其次是中国和印度。22/23年度我国大豆产量有望超过2000万吨,较15/16年度增加700多万吨;同期印度的大豆产量也增加了400多万吨。

严绍明表示,下一步,大商所将在中国证监会领导下,以党的二十大精神为指引,扎实做好服务实体经济、防控市场风险、深化改革创新等各项工作,有效发挥期货市场发现价格、管理风险、配置资源功能,与相关各方携手深化衍生品市场建设,为油脂油料行业高质量发展贡献期货力量。

一是做精做细油脂油料品种,深化市场功能发挥。主动倾听市场声音,根据现货产业需求持续优化“一品一策”,进一步促进品种功能发挥,同时发挥好国际油脂油料大会的平台和品牌作用,加强行业间交流,讲好油脂油料产业期现融合发展的故事,不断夯实油脂油料产融结合的坚实基础。

二是继续加强场外市场建设,促进期现深度融合。积极探索大宗商品仓单登记中心建设,通过引入新兴科技、金融、仓储、物流、质检等相关方,建立涵盖现货交易、风险管理、融资服务等为一体的综合服务体系,促进期现货市场深度融合服务大宗商品行业。

三是持续扩大特定品种范围,提升期货价格影响力。推动在豆一、豆二、豆粕和豆油期货和期权上引入境外交易者参与,提升相关品种价格有效性和影响力,为境内外企业风险管理提供便利。

据悉,自2006年起,大商所已经与马来西亚衍生产品交易所联合举办了15届国际油脂油料大会,为油脂油料行业搭建起了信息共享、交流合作、共谋发展的产业服务高端平台,充分增进了产业企业对期货市场的认识,有效推动了期货和现货市场的深度融合。经过多年发展,国际油脂油料大会已经成为国内该领域内具有较高知名度和影响力的高端品牌大会。

 

(来源:粮油市场报)