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棕榈油 静待重磅数据指引

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棕榈油 静待重磅数据指引

2022/11/03 12:45
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11月3日消息;近期,马来西亚棕榈油10月出口数据好转以及印尼过度降雨担忧,支撑棕榈油价格走势。在短线利多落地之前,期价有望延续偏强运行,但需警惕周四印尼月度数据以及周六马来西亚棕榈油11月最新出口数据影响。

全球库销比处于历史高位

根据美国农业部10月供需报告数据,2021/2022年度、2022/2023年度全球棕榈油库销比分别为13.99%、13.69%,是2008年以来的历史最高。与此同时,生物柴油消费方面却暂无新增亮点。虽然印尼B40仍蠢蠢欲动,但在过去两年印尼和马来西亚生物柴油政策比例纷纷上调后,短期预计暂无新的调增。而欧盟生物柴油从2023年起,根据REDII,将禁止使用以豆油和棕榈油作为原材料生产生物柴油。棕榈油在生物柴油领域消费预期有边际下降风险,期价上行空间将受限。

10月马来西亚棕榈油期末库存预计环比下降,提振国内及马来西亚棕榈油价格走势。按照船运调查机构ITS、SGS和独立检验机构AmSpec的出口数据,10月马来西亚棕榈油出口环比分别增加5%、5.5%和11.73%。而产量方面,马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示,10月1—25日马来西亚棕榈油产量环比下降1.81%。随着11月10日最终月度产量落地,利多面临最后兑现。

10月17日,印尼政府宣布进入洪水紧急状态21天,但从近期气象预报的降雨情况来看,降雨下降或不及市场预期。11月4日印尼棕榈油协会将公布10月产量数据,这意味着洪涝事件利多可能面临落地风险。短线天气炒作升水结束后,市场焦点将再度转向供需现实。根据协会8月数据,印尼8月棕榈油期末库存降至404万吨,但仍高上年同期的343万吨,且印尼将延长棕榈油出口专项税豁免期限至今年年底,除非棕榈油参考价格突破每吨800美元,亦反映库存及对外供应压力仍然存在,直至本季减产季到来且出口好转使得期末库存压力得到释放。

9500元/吨以下区间运行

随着补库及节日需求的落幕,中印短期进口需求预期下滑,印度9月植物油库存达到243.6万吨,较去年同期增长43.1万吨。印度政府10月31日已经发布声明,大幅上调毛棕榈油、精炼棕榈油及毛豆油的进口基础价格,进口税增加一定程度上也将抑制短期进口需求。而国内库存自8月以来持续攀升,基差大幅回落。按照中国粮油商务网的数据,截至10月31日,国内棕榈油库存已经增加至60.5万吨,同比增加13.9万吨,较今年8月初的21.2万吨增加近40万吨。

综上所述,从年度全球棕榈油库销比和生物柴油政策来看,历史性高位的库销比反映全球棕榈油供应相对充裕,而生物柴油政策消费暂无新增亮点,期价趋势上行空间受到限制。整体上,棕榈油2301合约短期趋势仍以9500元/吨以下区间运行为主,短线在20日均线以上维持偏多行情,关注8750元/吨区间阻力情况,警惕周四印尼月度供需数据出炉对短线行情的冲击。若印尼减产超出市场预期,马来西亚棕榈油周六出口数据继续向好,则期价有望延续向上走势。值得注意的是,豆油、棕榈油2301合约价差近期持续回落,已经逼近历史正常区间水平,加上近期豆油库存环比持续下降,短期进口供应仍不足,且处于过去五年来同期最低水平,豆油、棕榈油2301合约价差继续追空风险加大。

 

(来源:期货日报)