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广东地区油脂油料市场调研(二)

分析报告

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广东地区油脂油料市场调研(二)

2022/10/26 13:41
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一、调研背景

三季度以来,国内豆粕现货基差一路飞升,伴随生猪养殖利润逐步扩张,饲料需求转好,原料也普遍迎来较大幅度的上涨。10月以来全国各地豆粕现货基差突破1200元/吨,现货价格突破5000元大关。豆粕价格波动频繁,市场操作难度加大。

国际方面,美联储加息步伐持续,美元汇率升至 22 年来新高,全球经济衰退担忧加剧,大宗商品承压运行;美豆收获工作加快,南美巴西等国大豆播种工作持续推进,不确定性增加。而年初巴西大豆的减产也导致当前市场的供应主要由北美提供,大豆贴水搞起。供给担忧持续升温。而国内方面,近期密西西比河水位下降,美湾装运出现问题,使得原本供应紧张的豆粕不确定性继续增加,油厂榨利亏损,下游需求良好,油厂主动提价。豆粕现货市场矛盾增加,华南地区表现明显。为此进入广东地区调研市场实际情况,为后续企业采购销售经营提供指导。

二、调研路线

广州—东莞—佛山顺德—珠海

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三、调研信息

【企业介绍】-1

该压榨企业分两期用地,占地面积400+150亩,压榨产能3500吨,2期4000吨,菜籽+大豆双榨,罐容共计55万吨,大豆库容26万吨,豆粕7500吨。销售模式以基差销售为主,企业100%套保,售卖以贸易商为主体,贸易商占比约80%。该企业动态储备,数量不固定,根据上级公司排列计划,去年压榨量125万吨,今年可能回到130万吨,集团整体略降,但是广东区域压榨量是增加的。

【调研情况】

1.该企业的菜籽到港预计11月底到,整体供应或会在12月上旬供应。

2.该企业认为高基差的主要原因为前期的盘面榨利不好,始终保持倒挂,因此在下游消费趋好,供应较紧的状态下,饲料价格且会随原材料上涨,认为高基差是相对合理的。

3.据该企业了解饲料厂采购心态当前的价格较高,但是仍有较为不错的需求,维持刚需采购,没有太多的议价权,现货1650基差仍然有企业买。

4.饲料添加比例对豆粕的影响:200万菜籽买船,菜粕增加到饲料中,但无法替代豆粕的主体的猪料地位。且葵粕、棕榈粕每年都比较多,冲击整体有限。

5.库存:11月中旬,将会是广东库存低点,从当前到11月20日左右库存会一直维持低点,广西库容更加紧张,一是覆盖到西南地区,长江水位下降影响发货,二是压榨产能一部分用于菜籽。

6.开机:11月大豆供应依旧偏紧,11月下旬到港美西豆,11月上半月断档,12月相对宽松。

7.豆油四季度消费环比增加,豆油库存基势前期上涨较快,近期回落比较多,后续将会保持坚挺。菜籽大规模供应要到12月,进口虽然增加,但是12月下旬进入去库阶段,除了华南可以有棕油替代,其他地区消费依旧会选择豆油菜油,所以大概率需求比较好。豆油上半年消费不好,可能与地方储备轮出有关,基差快速上涨时也有地方储备轮入的身影。4季度棕榈油因为豆棕差的缘故消费不错,当前12月进口倒挂400多,12月份基本没怎么买,11月后棕油或开始去库,基差可能因此会走强。

【企业介绍】-2

该企业有压榨厂、面粉厂,压榨厂有两家,还有花生线,一天100吨,货源包括进口和国内,国内货源在山东和当地都有。

【调研情况】

1.销售:11月卖了40%,12月10%,12-01+500成交。

2.菜籽到港:该企业11月底菜籽到港,11-3月一共13条船。

3.杂粕:葵粕进口量140-150万吨,需求量每个月8-10万吨,进口膨化米糠,米糠粕15-16个蛋白。棕榈粕主要用于鸭料,个别用于水产,米糠粕猪料水产使用比较多。葵粕纤维比较高,价差200时有优势。

【企业介绍】-3

该企业为贸易企业,全国去年豆粕贸易量330万吨,葵粕杂粕30万,油脂去年不到50万吨,谷物不到190万吨,总共接近600万吨贸易量,分区:东北、华北、鲁豫、华南;华南的量居多。

【调研情况】

1.该企业有做发酵豆粕,发酵豆粕是豆粕发酵后形成多肽,氨基酸,类似酸奶,产能3000吨/天,广东发酵豆粕工厂比较少,缺少一个确定的标准,有液态和其他形式,各家工艺存在较大差异,发酵豆粕类似大宗原料和,用于水产和猪料,一般用于母猪料和教保料,水产料一般是淡水特水都会有,但还是猪料居多。行情好的时候开机比较集中。

2.该企业因为豆粕整体供应紧张,贸易量现在每个月7-8万吨,葵粕1万吨,每年华南大概占总量的1/3。今年华南豆粕估计在100万吨左右。

3.贸易计划:12月以后的头寸基本没有参与,12-1乃至明年基本保持观望,当前售卖比较积极,后期不看好基差的情况下,可能会对锁基差仅做多贸易量。该企业预计11月中下旬停机可以缓解。

4.该企业表示,区域差合适时可以考虑参与调配,一般需要15天左右的时间,当前11.10号之后卖1100的基差就已经卖不动了,因此时间与价格并不互相匹配,所以当前价差不合适从华东华北调货至华南。

5.基差上涨原因:年初基差上涨是被动的,主要原因是油厂缺豆。但现在这波上涨是油厂控制的,盘面榨利的持续亏损配合下游的需求好,油厂有意挺价。当前广东豆粕库存基本已经见底,估计要11月20号之后可能开始累库。该企业表示现在基差开始回落,11月底广东基差仍然能维持在1000以上,单12月售卖基差是700,后续供应节奏会是逐步宽松。

6.需求:上半年和下半年豆粕用量不会出现显著变化,鸭料当前基本全用杂粕,今年供应虽然紧,但需求很好,广东豆粕平均一个月用量为60-70多万吨。11月豆菜粕价差1600,这种情况下禽料中菜粕的性价比很有优势。

 

(来源:银河期货)