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豆油:中上旬价格快速上涨,下旬或涨势收敛

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豆油:中上旬价格快速上涨,下旬或涨势收敛

2022/10/24 11:00
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国庆假期后,国内一级豆油价格随盘不断上涨,因国际利多叠加供应担忧提振市场。价格连续上涨后,市场对高价基差接受程度转弱,且后期供应减少预期降低,基差逐步松动,价格涨势将逐步放缓。

内外利多令国内豆油价格上涨

国庆节假期期间,外盘油脂上涨明显,且随后的美农报告下调新季大豆产量继续带来利多指引,叠加月初旱情影响了海运区水位,引发市场对后期大豆到港量担忧进而影响豆油供应,节后几个工作日国内豆油现货价格随盘不断上涨。截至10月17日,沿海一级豆油全国均价11137.5元/吨,较9月末上涨9.16%。

节后基差快速走强

国庆节过后,因担忧四季度大豆到港不足,油厂开工提升有限,下游市场补货意愿较强,现货库存保持低位,油厂挺价意愿较强,现货基差不断上涨。因断豆停机情况偏多,尤以华南市场现货基差走强幅度最为明显。截至10月18日,沿海重点市场一级豆油现货主流基差参考(以Y2301为基准):山东市场升水1700元/吨,天津市场升水1490元/吨,张家港市场升水1800元/吨,东莞市场升水1850元/吨,分别较国庆节前走强300元/吨、240元/吨、280元/吨和620元/吨。

随着现货基差快速拉涨至近2000元/吨,市场对此高基差接受程度逐渐转弱,因随着近两周油厂买船加快,后期原料供应有望趋于宽松,本周起基差有所松动。

豆油库存保持低位

国庆节前后,因前期买船意愿不强,且大豆到港季节性低位,部分油厂有停工阶段,豆油产出有限,油厂库存维持低位。截至10月14日,沿海豆油商业库存约74万吨,较9月底小幅增加1.40%,较上年同期缩减12.62%,低于五年同期均值(110万吨)。下旬各地油厂开工继续回升,但秋冬油脂需求尚可,且从五年均值走势来看,豆油累库不易,低位现状或维持。

后期供应趋于宽松,豆油价格涨幅受限

上旬原料供应存减少预期,市场看涨情绪强烈。随着近两周国内油厂买船增加,市场供应减少预期减弱,前期连续走强的基差亦有松动,贸易商出货意愿增强,短期供应紧张状况或缓解,预计下旬豆油价格上涨动力转弱,涨势逐步收敛。关注原料供应及国内供需变化。
 

 

(来源:卓创农业)