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豆粕还有涨的潜力吗?

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豆粕还有涨的潜力吗?

2022/10/20 12:40
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近段时间以来,由于国内进口大豆库存偏低,油厂开机率降低,国内豆粕库存逐渐下降。库存不足支撑豆粕现货基差维持高位运行。目前国内10月份大豆到港相对较少,11月份大豆定船较多,但美豆大量到港时间预计要在11月下旬之后,由于密西西比河水位再度降低,大豆能否顺利到达仍需关注。结合近期豆粕行情,简作如下分析。


  豆粕现货市场参考,截至10月19日午间,国内沿海主要厂商43%蛋白豆粕现货平均报价约5390元/吨,大连地区约5300元/吨、天津地区约5300元/吨、日照地区约5320元/吨、张家港地区约5360元/吨、东莞地区约5700元/吨、防城港地区约5700元/吨左右。


  巴西大豆产量有望创新高


  美国农业部将2022/23年度巴西大豆产量预期值调高300万吨,达到创纪录的1.52亿吨。由于主产区大豆价格创新高,巴西大豆播种面积预计增加3%。据相关数据显示,截至10月15日,巴西2022/23年度大豆播种率为21.5%,前一周为11%,去年同期为23.7%。巴西2022/23年度大豆播种面积已经达到预期面积的24%,高于一周前的9.6%,去年同期22%。巴西农民在短短一周内种植了600万公顷大豆,主要因巴西中西部地区的降雨有助于播种工作推进。巴西政府预期2022/2023年年度大豆产量有望超过1.52亿吨,种植面积将提高到4289万公顷,比上年提高3.4%,均为创纪录水平。巴西从9月中旬开始播大豆。在播种较早的地区,有可能在1月份开始收获。目前,南美丰产预期是市场最大的下跌动力。


  美豆收割进入尾声


  美国农业部公布美豆十月供需报告数据略偏多。数据显示继续下调美豆单产至49.8蒲/英亩,下调出口至20.45亿蒲,期末库存不变。美国农业部周二凌晨公布的每周作物生长报告显示,美国大豆收获进度超出市场预期。截至10月16日当周,美国大豆收割率为63%,市场预期为60%,上周为44%,去年同期为58%,五年均值为52%。美国大豆生长优良率为57%,市场预期为57%,之前一周为57%,去年同期为59%。大豆优良率维持不变。目前美豆收割进入尾声,美豆后期潜在炒作题材丰富,美联储激进加息,预期令全球经济衰退担忧加剧,成为短期无法缓解的偏空基调。


  国内豆粕现货基差坚挺


  目前国内豆粕现货市场依旧紧张,但期货相对偏弱运行,市场解读期货市场可能因为预期将要到港的大豆供给而暂歇脚步。近日连盘豆粕偏弱运行,但国内豆粕现货价格表现相对抗跌。目前南方地区大豆相对较少,豆粕库存仍不足,豆粕现货基差表现相对坚挺。北方地区市场需求不及前期,豆粕现货价格有所下滑。目前下游生猪养殖利润丰厚,随着天气转凉,饲料厂采购积极性有所提高,豆粕需求量供不应求。据了解我国10月及11月的买船分别达到了1000万吨和800万吨,因此预计11月的到港和12月的到港将超过1800万吨。国内预计11月中下旬美豆大量到港,但由于当前预期的到港还未见到实现的可能。豆粕现货价格月内难现明显跌势。


  综上所述,国内大豆仍偏少,豆粕库存相对紧俏,支撑豆粕现货基差。目前美豆收割已进入尾声,南美仍处于播种期,留意美豆出口情况和巴西豆播种进度炒作题材。国内豆粕现货情绪略有降温,但11月前大豆到港偏少问题仍存在,短期国内现货市场基差仍将有偏强表现。

 

(来源:粮油信息网)