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玉米:9月陈粮炒作忙 10月新粮见真章

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玉米:9月陈粮炒作忙 10月新粮见真章

2022/10/14 10:36
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9月,国内玉米进入新陈交替供应期,阶段性供应偏紧,叠加市场对新季减产的炒作意愿较强,期货价格快速拉升,而现货价格也小幅上涨,截至月末,全国现货均价报2840元/吨,全月上涨50元/吨左右。但市场对新季玉米生产情况分歧较大,随着新粮上市增加,炒作减产有落空的可能,月末期货价格率先下跌,4天下跌近百元每吨。
10月,新粮将大面积上市,生产情况落实之后将决定价格走向,如果减产不及预期,仅就目前需求的恢复程度而言,玉米价格存在下跌空间。
新季玉米少量上市

产区价格区域差异明显

9月份东北和华北主产区已经有少部分玉米开始上市,华北新粮折干在1.3元/斤左右,上量相对较多,黑龙江、辽宁地区30水玉米收购价1.04~1.07元/斤,上量有限。目前将运费计入之后,东北、华北两大玉米主产区价格完全倒挂。华北新季玉米质量不错,已经大量发往云贵川等西南销区,挤压东北和新疆玉米在当地的市场份额。不过由于华北上市高峰主要在10月,因此区内企业仍以观望为主,采购积极性有限,华北区内阶段性供应充足,价格较东北偏弱。而东北方面,由于新粮上市有限,且由于种植成本上涨以及本地年度东北部分产区受到水害影响,部分早上市玉米价格相对较高,手中有货的主体也不急于出货,叠加有部分市场主体认为新年度供应缺口较大持续炒作,综合造成区内价格依然表现坚挺。

具体价格方面,黑龙江和吉林地区深加工企业主流收购价格集中在2500~2700元/吨,整体保持稳定;华北地区玉米深加工企业收购价格报2700~2850元/吨,较上月下跌20~50元/吨;北方港口收购价在2770元/吨附近,较上月上涨70元/吨,但成交清淡;广东港口二等散玉米主流价2950~2980元/吨,较上月上涨100元/吨左右。

生猪养殖利润持续走高

饲料生产整体仍在恢复之中,玉米消耗量较大的猪肉和禽类饲料,产量比上月继续明显回升,但同比上年度产量依然存在差距,因此虽然需求在逐步好转,但也不能盲目乐观。8月,全国工业饲料产量2635万吨,环比增长7.2%,同比下降6.7%。其中猪饲料产量1067万吨,环比增长8.5%,同比下降11.2%;蛋禽饲料产量环比增长3.2%,同比下降9.9%;肉禽饲料产量环比增长6.2%,同比下降4.8%。1~8月,全国工业饲料总产量18746万吨,同比下降5.0%,其中,猪、蛋禽、肉禽饲料产量同比分别下降7.9%、5.4%、6.8%。

生猪养殖规模方面,农业农村部近期消息显示,当前生猪生产和供应形势持续向好,能繁母猪存栏量报4324万头,较上月增长约0.6%,高出正常保有量约5.5%,生猪存栏量也连续5个月增长,规模猪场中大猪存栏量和新生仔猪数量均高于去年同期水平。猪价方面,9月份生猪及猪肉价格继续冲高,截至最近一周,全国22个省市生猪平均价报23.53元/公斤,较上月上涨9.90%;猪肉价格报31.10元/公斤,较上月上涨7.58%;仔猪价格报45.64元/公斤,较上月下跌6.28%。目前自繁自养理论盈利已超过700元/头以上,外购仔猪盈利更是接近800元/头。生猪养殖盈利情况依然较好,结合能繁母猪存栏持续恢复,仔猪供量持续增加,我们判断至春节前生猪养殖规模预计继续恢复性增长,支撑新季玉米需求,但也需要注意由于饲料生产同比去年仍有差距,因此预计支撑力度可能不及上一年度同期水平。

深加工开机率底部徘徊

9月份,深加工下游产品消费开始逐步进入旺季,但消费增长不利下游主产品价格普遍下跌,叠加玉米价格持续高位徘徊,导致企业生产形势并没有明显好转,企业盈利困难依旧,截至最近一周,玉米淀粉企业开机率回升至50%以上,较月小幅回升,但同比往年仍然处于较低水平。
价格方面,截至9月28日,淀粉全国均价报3144元/吨,较上月下跌近13元/吨;酒精均价报6761元/吨,较上月下跌50元/吨;DDGS报3125元/吨,较上月上涨352元/吨;蛋白粉报6720元/吨,较上月上涨近700元/吨。10月仍需要关注淀粉企业开机恢复情况,是否能迎来较大回升,直接决定了深加工企业对远期玉米价格的支撑程度。

期货价格反弹终止

9月,玉米主力2301合约冲高回落,月中最高冲至2865元/吨,较月初每吨上涨近百元,主要原因是市场对减产的炒作较强,叠加东北地区现有陈粮出库意愿不高,导致阶段性供应趋紧。但随着华北玉米逐步上市,玉米质量和产量整体表现尚可,市场炒作热情开始降温,并且期货价格已经升水现货价格,开始有新季套保头寸进入,因此玉米期货价格月底失去支撑开始快速回落。但至9月28日收于2755元/吨,单月下跌42元/吨,跌幅1.5%。10月,随着东北和华北玉米主产区开始大量上市,期货价格将继续向现货靠拢,如果减产情况并不如市场预期,则期货价格可能进一步下跌。

综合析之,目前新陈玉米转换之际,玉米市场分歧较大,价格仍以博弈为主,中央气象台预测本年度玉米整体为增产,局部减产可能并不足以撼动大局,且从当前天气预报看未来收获期天气较为理想,难生变数。新季玉米需求端存在一定的利多因素,但程度可能并不如上一年度,而供应端的不利情况可能也并不如市场预期的强。因此提醒市场参与者要理性看待当前市场各方信息,并吸取上半年追高囤粮亏损的教训,建议一方面谨慎收购,以销定采;另一方面落袋为安,切忌盲目惜售。

 

(来源:粮油市场报)