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油脂:短期波动,长期偏空

价格动态

好消息:粮库开始增收大豆了!
防控优化 保供稳价 麦价跌不动也涨不到哪里去
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利空因素“占上风” 花生交易“有点冷”
国家粮油信息中心:棕榈油库存继续上升,期价跌幅大于豆油
供应逐步回升 菜油后市仍偏下行
物流境况左右玉米价格
预计12月份小麦行情或延续当前局面
生猪连涨六日 豆粕能否迎来又一波“收割”?
11月份国际粮油市场:小麦玉米下行 大米价格坚挺

油脂:短期波动,长期偏空

2022/09/22 10:47
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隔夜油脂由于普京发言一改往日颓势,出现明显反弹;新一期GAPKI数据显示由于产量恢复不及预期,印尼棕榈油库存继续下降,共同对油脂形成利多:但隔夜宣布的加息75BP后,宏观情绪可以看出宏观依旧悲观,在绝对供给好转而消费可能不振的情况下价格上方仍有压力。

由于供给端表现较为稳定,以棕榈油为主的三大油脂供给有明显的好转;且当前由于蛋白粕的紧张导致了蛋白粕价格的高企,油脂相对因为跷跷板缘故表现弱势;此外由于油脂在生物柴油端的消费靠近国际能源价格,在居民食用端的消费靠近国际宏观情绪,在国际宏观情绪处在加息背景下表现悲观时,三大油脂价格在供给充裕的情况下将会表现疲弱。

因此,对于后市油脂,在基本面没有大变化,即供给端无大扰动的情况下,随着供给的持续稳定恢复,国内的油脂价格也将会不断回落至普通水平。

当前棕榈油价格已经较前期水平有了非常明显的回落,油厂的棕油库存在不断的积累,虽然还处在偏低的水平,但由于进口成本的稳定低位运行,进口利润窗口持续存在的情况下,随着棕油到港的不断推进,国内库存将会明显得到补充;

当前的豆油和菜油还在较高的水平波动,主要因为当前近端的大豆和菜籽的供给不足,大豆端由于压榨偏低,豆油供给同样表现不甚充裕支撑了豆油的价格;

菜油由于新季菜籽还未上市到港,旧季菜油供给表现紧张而导致了高基差,支撑了新季的盘面价格。预期后市在油籽大量上市后,随着供给端逐渐出现边际的好转,豆油及菜油的远月价格支撑将会逐渐较弱,下方还会有一定的空间。

 

(来源:南华期货)