刚进入九月，食用油脂行情就给市场来了一个下马威，国内豆类油脂价格在月初的两天里突发性快速下跌，这两天内多地豆油现货价格跌约500元/吨，连盘豆油01合约则跌超600点，在本应是开学和中秋的备货消费季里，打得现货端是措手不及。那么为何豆油等食用油脂行情会突然下跌，中国粮油信息网辛显明在此聊聊近日油脂市场的新消息，以及对豆类油脂行情说说简单看法。
豆油现货市场参考，截至9月2日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约10255元/吨，大连地区约10210元/吨、天津地区约10250元/吨、日照地区10250元/吨、张家港地区约10260元/吨、东莞地区约10260元/吨、防城港地区约10170元/吨左右。
宏观经济氛围弱势
8月26日晚，美联储主席鲍威尔讲话偏鹰派，希望进一步抑制通胀，有意愿进一步加息，而美联储加息则对包含股市、期市、债市等在内的金融商品市场利空。在其演讲之后，美国股市已连续下跌一周，且未有止跌迹象。因宏观经济氛围偏弱，近一周以来，国内的股市、期货等众多金融板块也承压跟跌。9月2日消息，据CME“美联储观察”：美联储到9月份加息50个基点的概率为38%，加息75个基点的概率为62%。
由于国际机构对美联储9月可能加息75基点的预期概率增加，这也引发了全球资本对宏观经济增长放慢甚至衰退的担忧，比如担心燃油消费可能受到抑制。8月30日至9月1日的三个交易日里，美原油期价每日跌幅均超3%，除了担忧美联储过分加息直接利空原油价格外，伊拉克动荡局势并未影响其原油出口、伊朗和主要大国可能就恢复2015年核协议达成协议，这将允许伊朗扩大原油出口等也限制原油价格。美原油价格的走低，也会在生柴混掺需求等层面拖累豆油、棕榈油等食用油脂价格。
印尼棕榈油出口政策又改口了
笔者上篇文章提到过，在8月29日午间，印尼协调经济部副部长表示，9月1日到15日期间，印尼的毛棕榈油参考价格定为每吨930.02美元，高于8月16日到31日的900.52美元/吨。对应着9月上半月的棕榈油关税将提高到124美元/吨，高于之前的74美元/吨。
8月31日下午，印尼官员表示，印尼将9月1-15日的毛棕榈油参考价格修订为929.66美元/吨，低于之前公布的930.02美元/吨。这意味着9月上半月的出口关税将维持不变，仍为74美元/吨。
印尼取消了将提高出口关税的安排，而零出口费的政策依然持续到10月底未修改。印尼棕榈油的出口税和出口费是两个项目，各自计算。当前印尼的思路依然是加速棕榈油出口的思路，这在未来继续挤占马棕出口的市场份额，对马棕期价和内盘油脂价格偏空。
国内空头资金势力较强
近一周里，投资者大多也能发现，即便近日国际上利空消息频繁，但除美原油外，美豆、美豆油、马棕等油脂期货其实没有连盘豆油、棕榈油期货在月初两天里跌得更凶。由此，在国际社会的利空消息之外，市场上有观点猜测内盘油脂空头方有抱团砸盘的可能。
8月31日内盘期货最后半个小时，郑菜油09合约出现逼仓，期价快速拉升近千点，一些油脂空头被拉爆仓亏损严重。有猜想称在9月首个交易日，部分油脂多头获利离场，加上空头报复性砸盘，令期价快速杀跌。另外，市场上也有传闻称是国内某大集团做空油脂，毕竟单纯依赖国际上的利空消息和外盘油料期货的跌幅，也不足以压制内盘油脂跳水幅度这么大。
综上，9月初国内豆类油脂行情突然跳水下跌，有美联储意愿积极加息，宏观经济氛围弱势，并压制美原油价格连跌，拖累国内油脂的原因。也有印尼再度改口取消提高出口关税，依然维持棕榈油加速出口政策的原因。还有市场猜测国内油脂空头资金发力砸盘的资金面流动原因。也是由于这些因素，加上此前的高温、限电、多地疫情再现、局地学校延迟开学等等，让本应有消费需求的开学和双节备货季，未能表现出中下游市场的补货热情，经销商大多担忧行情反复波动，采购格外谨慎。
短期来看，豆油行情或继续宽幅震荡，本应有的备货节奏未出现，而投资者又担心9月21日美联储或加息75基点，短期内油料市场虽然未有主线趋势，但炒作氛围或偏空。现阶段经销商仅适合随用随采。关注美联储加息消息、印尼出口政策、美豆天气炒作等。
盘面上，连盘豆油01合约在9月2日失守40日均线9450支撑，技术上形态破位，空头资金势力较强。09合约刚刚结束，01合约资金流动活跃，仅适合观望或轻仓试探性操作，观察9502的缺口能否依靠超跌反弹来回补，下方则观察9150/8800附近支撑力度。
(来源：中国粮油信息网)