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山东油脂油料调研(二)

分析报告

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山东油脂油料调研(二)

2022/09/01 10:48
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调研背景:

美联储9月加息即将拉开序幕,国际原油期价影响因素增加,整体大宗商品价格陷入调整后的高位振荡。北美大豆生长关键期,天气升水炒作如火如荼,优良率不佳和面积的变动,令市场对美豆新作季丰产尚存疑虑。

9月份之前国内大豆到港情况如何?油厂开机率和销售情况如何?油厂库存和销售情况,贸易商渠道库存状态,都是我们本次调研的重要关注点。

调研对象:

某饲料厂 某油厂A 某油厂B 某油厂C

调研目的:

饲料销售情况 生产进度安排 豆粕和油脂销售情况

调研内容:

某饲料厂:

该饲料厂主要生产母猪料和教槽料,企业目标群体客户定位清晰,主要面向家庭农场(20-100头规模)和小散养殖户。

养殖结构的变化:2022年了解到的情况,企业周边200公里范围内小散和家庭农场的生猪养殖量大概减少了30%左右,这个是保守预估,有些地方的小散养殖户清退率高达50%。规模化和集团化养殖的养殖规模比较稳定。

猪料需求的变化:从2022年5月份大猪料有了明显的增长,5-7月份增长幅度大概有10%,8月份预计增长了20%,母猪料7月份环比增加了10%左右,二次育肥的饲料需求有所增加.

豆粕库存:目前企业的安全库存在一个月左右,近期不会大量备货,预计中秋节后豆粕价格会有一定的回落,届时将会再度备货,下半年的采购计划逢低就是买进为入为主。

能量饲料的的库存不担忧,新玉米即将上市,目前碎米,小麦和稻谷也有一些存货。

豆粕在饲料中的添加比例:由于企业主要生产高端料,所以豆粕的添加比例较大,目前豆粕的添加量20%左右。

生猪养殖的存栏变化预计:11月份后有环保巡查,预计11月份以后新增加小猪较少,饲料需求预计在11月份到明年3月份之前有所减少。

对猪价的预期:预计2月份生猪价格会有所下跌。

某油厂A:

企业主要生产花生油为主,企业日产花生油500吨左右,700吨/天的罐装能力,企业的花生原料采购主要是国内和国外采购结合,在非洲有自己的花生种植基地。

新季花生开称价格预期略增,因一些列成本的上涨因素,但是涨幅不大预期。目前国内主要两大花生油生产厂商花生米库存尚可,对市场花生米价格上涨有一定抑制作用。

销售情况:以往每年花生油的销售增长3-5%的增长,去年销售情况持平,今年预计下滑,因为整体的销售额预计下滑了15-20%。今年国内农贸市场销售情况不好,出口情况不佳。

双节备货:以往重大节日前销售都有一个小高峰,今年中秋节前的销售数据环比平稳。

某油厂B:

生产情况:去年全年压榨量在150-160万吨之间,今年前7个月也只有80万吨上下,排除春节检修原因,整体压榨量预期还是有所下降。

豆粕和豆油的库存:企业生产随产随销售,没有库存,豆粕和豆油目前略有排队现象,油罐车排队等两天才能拉上油,豆粕也需要等一天左右。

豆粕和豆油价格的预期:因国内油厂普边前期采购升贴水高,榨利差,预计在美豆上市运到中国之前,国内豆粕基差都不会大幅降低,有不利情况出现甚至会有更高基差出现,11月之后估计盘面豆粕和基差会降低一些,因榨利好转,甚至出现盈利,国内买船量上升。长期来看,美豆价格1400美分是个强支撑,国内整体养殖板块利润良好,支撑豆粕需求体量增大,豆粕价格预计比较坚挺。

油脂消费方面:高端油消费缩量40-50%左右,普通用油也有小幅减少,往年的节日备货今年不明显,今年春节时间早,也对后续油脂价格有支撑,毕竟国内豆油库存低,但是也不要预期豆油价格升高,因11月份之后国内油厂到港大豆多,开机率回升,豆油供给也会增加。

某油厂C:

企业主要从事玉米胚芽油的加工和销售,年度玉米油销售量120万吨左右。

上游主要从国内淀粉厂招标竞价采购玉米胚芽生产玉米油,一吨玉米出胚芽1400斤,出胚芽率7%,胚芽的出油率38-40%左右。目前玉米胚芽毛油利润倒挂,拿不到货,原料供应主要看淀粉厂,属于拿原料难,玉米油的销售情况也比较难,行业内求着买,求着卖状态。

胚芽压榨后的副产品可用做饲料,添加到饲料中可以代替一些蛋白,但是今年胚芽粕1800-2000元/吨,去年同期是2200-2300元/吨,主要是今年毒素有些高,并且今年年初广西广东大水造成鱼饲料生产少,后期乌克兰葵粕有望进口增加,加拿大的菜籽到港也增加,会一进步冲击胚芽粕的添加比例,并且西南干旱,水位后退严重,对水产养殖影响也较大,预期鱼料除了季节性下降外,还会因需求不佳造成用量减少。

玉米油主要是家庭用油,家庭用油占80%,但是今年销售出现一定下滑,因为玉米油价格高。

9-12月份,新玉米上市,原料供应增加,企业预期玉米油的供给也会增加。

 

(来源:格林大华期货)