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油脂供给端逐步向好,长期偏弱走势已经形成

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油脂供给端逐步向好,长期偏弱走势已经形成

2022/08/31 10:57
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随着2022/2023年度北半球农产品陆续收获入市,全球农产品供应偏紧格局悄然改变,逐步向好的态势已经形成。其中,油脂板块的供需预期已经明朗,长期偏弱走势已经形成。

油脂油料振荡下跌只是时间问题

美国农业部8月供需报告上调美豆单产和期末库存,奠定美豆后续下跌基础。美豆8月单产上调至51.9蒲式耳/英亩,高于市场预期的51.5蒲式耳/英亩;种植面积8800万英亩,低于7月8830万英亩的预期;美豆期末库存2.45亿蒲式耳,7月预期2.3亿蒲式耳。8月22—25日,美国专业农场主协会连续3天的田间调查报告都显示美豆单产存在下调风险。不过,8月26日,美国专业农场主协会公布的总结性数据,不仅上调了美豆种植面积50万英亩,更是把美豆单产定在51.7蒲式耳/英亩,这个数据和美国农业部8月供需报告对美豆单产的预估相差无几。整体来看,两份重量级报告均显示,后续美豆丰产是大概率事件,全球大豆供给在不断向好。

全球油脂油料供给预期回升

油世界发布的最新报告显示,2022/2023年度,全球7种油籽产量将达到6.1亿吨,较上年度增加3340万吨,这主要得益于南美大豆、加拿大油菜籽和东南亚棕榈油产量预期上调。预计南美整体大豆产量将上调2800万吨。油世界预计,新年度巴西大豆产量为1.46亿吨,巴拉圭大豆产量为1000万吨,巴拉圭新年度产量较2021年回升580万吨。加拿大油菜籽产量回升力度也比较大,2021年加拿大油菜籽产量仅有1260万吨,油世界预期2022年加拿大菜籽产量1970万吨,较上年回升56%。预计新年度全球棕榈油将增加540万吨。

国内外油脂消费预期降低

2021年以来,国内外油脂期现价格均出现大幅上涨,油价高企对消费造成巨大冲击。2021/2022年度,全球8种植物油食用消费减少近60万吨。其中,我国植物油消费预计减少220万吨左右。据统计,1—8月,国内豆油、棕榈油和菜籽油的同期食用消费下滑较大。

总体来看,油脂油料板块的供给端向好修复格局已经形成,消费低迷依旧是事实,价格延续振荡下行仅是时间问题。

 

(来源:期货日报)