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美国农业部供需报告出台在即,那些看点值得关注?

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美国农业部供需报告出台在即,那些看点值得关注?

2022/07/12 11:25
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7月11日消息:周二美国农业部将要发布7月份供需报告。过去一个月来农产品市场在经济衰退担忧引发的基金抛售压力下可谓风雨飘摇,年初涨幅几乎回吐殆尽。美国农业部的这份报告很可能将市场注意力重新拉回到今年谷物供应前景上,暂时缓解宏观担忧对农产品市场的无情冲击。

大豆:陈豆期末库存是否上调

美国农业部在6月30日估计今年美国大豆种植面积为8830万英亩,并表示将对北达科他州、南达科他州和明尼苏达州进行第二次调查,如果调查结果不同,政府将于8月12日发布更新的数据。

根据对分析师的调查结果,由于大豆种植面积下调,分析师预计美国农业部将会把2022年大豆产量预估从上月的46.40亿蒲调低至45.15亿蒲,新豆期末库存将从2.8亿蒲降至2.14亿蒲,这也将七年新低。考虑到目前仍是生长初期,美国农业部应当不会大幅调整单产预估,目前的预测为每英亩51.5蒲。

不过一个利空因素是,美国大豆出口步伐未能达到实现美国农业部2021/22年度出口目标21.70亿蒲所需的水平,出口如果下调,意味着2021/22年度大豆期末库存可能高于美国农业部6月份估计的20.50亿蒲。与此同时,需要指出的是,目前芝加哥7月大豆期约比8月期约高出1美元/蒲,截至7月7日没有显示任何交割,远近倒挂意味着近期供应紧张,因此很难想象2021/22年度大豆期末库存会高于预期。

美国农业部在6月份预计2021/22年度巴西大豆产量产量为1.26亿吨或46.3亿蒲,阿根廷大豆产量为4340万吨或15.9亿蒲。本月美国农业部可能不会大幅调整这些产量预估。分析师平均预计2022/23年度全球大豆期末库存为9920万吨或36.5亿蒲,低于上月预测的1.0046亿吨。美国农业部可能预计巴西2021/22年度大豆期末库存末为8300万蒲,与上年紧张的库存相似。

玉米:巴西玉米产量可能上调

一个月前芝加哥期货交易所(CBOT)12月玉米期约还高居7美元/蒲以上,但是到了上周四(7月7日),期价已经跌破6美元。周二出台的供需报告可能无法解释为何玉米价格会在一个月里出现如此戏剧性暴跌。众所周知,近来从农产品到工业金属以及能源市场上的抛售压力,主要源自于对美联储激进加息可能引发经济衰退的恐惧。虽然宏观担忧实际上和农作物价格并没有很强的关联,但是足以促使投机基金恐慌性平仓。

根据华尔街日报对分析师的调查,分析师平均预计本月美国农业部可能将2022/23年度美国玉米期末库存从14亿蒲提高到14.33亿蒲,玉米产量预计达到145.20亿蒲,单产预计达到每英亩177蒲。6月30日美国农业部估计玉米种植面积为8990万英亩。美国农业部将在7月份对北部三州(南北达科他州以及明尼苏达州)进行二次调查,如果调查结果不同,政府将于8月12日发布更新的播种面积数据。

美国农业部在6月份供需报告中预计2022/23年度美国玉米农场平均价格为每蒲6.75美元。根据过去25年的历史价格,考虑到通货膨胀因素,当玉米库存用量比在10%左右时,现货价格将接近每蒲5.50美元。但是必须意识到一点,今年市场人气相对而言比往年更为看涨,因为有来自外部(俄乌冲突)的干扰因素,天气也存在不确定性。

巴西二季玉米收获工作正在如火如荼进展中,分析师将关注巴西2021/22年度玉米产量如何调整。上月美国农业部曾预计巴西玉米产量将达到创纪录的1.16亿吨或45.7亿蒲。上周四巴西国家商品供应公司(CONAB)基本认同美国农业部的看法,预计2021/22年度玉米总产量为1.157亿吨。

根据对分析师的调查,分析师预计美国农业部将把2022/23年度全球玉米期末库存预估从3.1045亿吨略微提高到3.107亿吨(120.23亿蒲)。市场关注的焦点集中在美国和乌克兰,两国的新季玉米刚刚进入生长期。2022年乌克兰玉米生产仍面临难题,而且很难大量出口。乌克兰农业部长最近表示,6月份谷物出口增长25%,达到217万吨,这是一个令人印象深刻的成就,但远远低于去年同期。

美国农业部的7月份供需报告不会有太多关于气象预报的信息,但是天气是今年玉米价格的关键变量,随着7月中旬的到来,看起来天气会更加干燥。

小麦:俄乌产量和出口引人关注

美国农业部6月30日出台的谷物库存报告显示,2021/22年度美国小麦期末库存为6.60亿蒲,创下8年新高。俄乌冲突虽然扰乱了两国出口,但是却没有给美国带来大量小麦出口业务,这并不奇怪,因为从地理位置看,欧洲才会从中受益。令人惊讶的是,2021/22年度美国小麦需求总量只有19.26亿蒲,创下12年来最低水平。

分析师们预计7月份供需报告可能显示2022年美国所有小麦产量为17.44亿蒲,同比增加9800万蒲。分析师预计2022/23年度冬小麦产量将减少8900万蒲,为11.88亿蒲,其他春小麦产量预计将增加1.08亿蒲,为4.49亿蒲。

由于美国农业部将会重新调查北部三州(南北达科塔和明尼苏达)的播种面积,美国农业部可能在8月份调整春小麦面积。目前的春小麦播种面积接近50年来最低点。

分析师预计2022/23年度美国小麦产量略微提高,而需求将再度放缓,因此2022/23年度美国小麦期末库存将达到6.44亿蒲,这将是九年来的最低水平。

全球小麦供需预测将会受到市场密切关注,尤其是俄罗斯和乌克兰的产量和出口预估。分析师猜测美国农业部可能上调俄罗斯产量预估,目前的产量预测为8100万吨或29.8亿蒲,出口数据也可能上调。

分析师预计美国农业部可能把全球小麦期末库存预估从2.6685亿吨略微提高到2.678亿吨或90.84亿蒲,这将是六年来的最低。如果美国农业部的预测与市场预期相一致,那么周二的供需报告就不会对价格造成太大的影响,不过近来价格波动很大,市场将密切关注天气和外部市场走势。

(来源:油讯)