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印尼加速棕油出口!棕油近一个月累跌超27%

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印尼加速棕油出口!棕油近一个月累跌超27%

2022/07/06 11:11
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近期,油脂板块出现大幅下挫!其中,自6月9日以来,棕榈价格连续回落,至今累计跌幅已超27%,当前价格在8800元/吨附近徘徊,而豆油、菜油均有不同程度的下挫,累计跌幅均超过了20%。

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印尼加速棕油出口!市场供给陡增

因印尼不断的调整政策促进更多的棕榈油产品出口,令市场供给大幅增多,可能是近期棕油大幅回落的主要因素。

4月28日到5月22日期间,印尼实施棕榈油出口禁令,旨在提高国内供应,平抑食用油价格。这导致国内棕榈油库存飙升,加工厂库存爆满,不得不停止采购农户的鲜果串或者降价采购,导致鲜果串价格暴跌了70%。

在农户发起抗议后,印尼从5月23日恢复棕榈油出口,同日启动了国内市场义务政策(DMO),将棕榈油出口许可证和国内销售挂钩。截至6月底,参与DMO的企业在国内销售棕榈油的数量为27万吨。

最新消息显示,印尼部长表示,从7月1日开始,印尼将允许企业出口的棕榈油数量从目前国内销售量的5倍增加到7倍。

他表示,从7月4日起,贸易部将出口倍增系数从5倍提高到7倍,主要目的是大幅提高鲜果串的销售价格。

此外,印尼还出台了加速出口计划,在7月31日之前有效。根据这一计划,没有参与DMO的企业也可以获得出口许可,只要支付每吨200美元的额外税。

与此同时,国内方面,棕榈油库存上升,截至6月24日当周,国内棕榈油库存为20.93万吨,环比增加2.95%,同比减少50.19%。国内棕榈油套盘利润有所改善,7-9月买船增加,但短期棕榈油库存仍处于极低水平,现货供应偏紧。

后市展望:牛转熊通道开启,下半年油脂或震荡下行为主

对于棕榈油后市,东吴期货分析表示,目前宏观面美联储已经进入大的加息周期,且后市还有大幅加息的空间,基本面随着印尼解除棕榈油出口禁令且加快出口进度,以及马来西亚棕榈油产量和库存均进入增长周期,后市油脂供应将逐渐宽松。

因此,即便美国大豆种植面积减少对美豆和豆粕可能有一定支撑,但对油脂不足以形成支撑。我们维持之前的观点,油脂下跌的趋势已经形成,可能存在大跌后的技术性反弹,但大方向并不会改变,操作上可继续逢反弹做空。此外,套利方面可进行多豆粕空豆油,多豆油空棕榈油的套利交易。

国元期货分析认为,对于下半年油脂单边行情,我们认为市场已开启由牛转熊通道,后市以震荡下行看待。主要驱动逻辑在于产地供应趋松以及国内供应端的好转。风险扰动在于印尼政策的反复及美豆种植的天气变数,以及生物柴油混掺政策的调整,预计下半年豆油2209合约运行区间看8700-10600元/吨,2301合约看9200-10600元/吨,棕榈油2209合约运行区间看8200-10000元/吨,棕榈油2301合约看8000-10200元/吨,菜油2209合约看10000-12000元/吨,菜油2301合约看10600-12500元/吨。

(来源:同花顺期货通)