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冷静!小麦市场高热度与高风险“相伴”

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冷静!小麦市场高热度与高风险“相伴”

2022/07/05 11:23
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小麦市场关注度越来越高,今年夏收期间,自媒体炒作层出不穷,但小麦作为口粮品种,“过山车”式的涨跌并不利于我国的粮食安全,因此,小麦市场热度高的同时,也伴随着高市场风险,购销需理性。

今年以来,小麦市场关注度越来越高,无论是小麦青贮饲料问题,还是最近的“小麦换房”营销问题,部分媒体将零星出现的事件夸大宣传,在大家对粮食市场高度关注的情况下引发热议。夏收期间,自媒体炒作也层出不穷,个别短视频自媒体鼓噪新小麦后市会涨到3400元/吨以上,这些言论也使部分农户产生惜售心理。

“喊涨喊跌”的视频经过转发传播后,对面粉企业门口到车数量变化产生一定影响,这些具有鼓动性的自媒体声音,体现了今年小麦市场超高的热度,但小麦作为口粮品种,“过山车”式的涨跌并不利于我国的粮食安全,因此,小麦市场热度较高的同时,也伴随着高市场风险。建议市场主体持续关注相关政策,防范风险,理性购销。    

夏粮丰收已成定局

主产省收购进度快

上周,北方冬麦区大部气温偏高2℃~6℃,日照正常或偏多三至八成,以晴为主,利于麦收扫尾。今年以来,受新冠疫情、俄乌冲突等多种因素影响,国际粮价大幅度上涨,国内粮价也受到波及,但国内粮价涨幅明显低于国际市场。

夏粮收购由南向北陆续展开,购销两旺,前期收获的各主产省进度普遍较快。湖北比去年提前4天完成收获,河南比去年提前1天,安徽、江苏比去年提前3天,陕西、山东比去年提前2天。国家粮食和物资储备局数据显示,截至6月25日,主产区各类粮食企业累计收购小麦2456万吨,同比增加517万吨。

小麦收购进度较快的原因主要是今年小麦丰收,市场流通粮源供应增加;多元主体入市积极,基层粮点数量增加;小麦价格同比高开,农民售粮积极性较高。预计今年夏粮旺季收购量将达1300亿斤左右,仍然保持在较高水平。    

小麦市场热度较高

关注玉米小麦价差

6月29日,华北地区玉米与小麦的平均价差在-305元/吨左右,而去年同期为327元/吨。由于小麦蛋白比玉米高3~5个百分点,通常来看,小麦价格比玉米高150元/吨以内时有饲料替代优势。目前,玉米、小麦价差回归正常水平,加之小麦蛋白含量较上年偏低,小麦失去饲用优势,饲料企业大多使用玉米及糙米等谷物生产饲料。

距离新玉米上市还有3个月左右时间,算上委托收购费用、过筛及损耗产生的费用、资金及仓储成本等,如果饲料企业收购小麦,需要再加100元/吨的成本。在今年小麦质量好、后市价格风险较大的情况下,饲料企业收购小麦积极性低,仅有零星在产区有价格优势且现金流较好的饲料企业,在新麦上市时小范围收购作为饲用,或有部分饲料企业收购小麦作为贸易用途。

据了解,大部分饲料企业在2021年三、四季度就将小麦添加比例降至10%以下,仅有部分饲料企业考虑配方稳定性、糙米出库到货及时性等问题,至2022年初仍有小麦替代。今年小麦饲用明显减少,年度间供需结余增加,玉米价格成为小麦底部价格的参照,后期需持续关注玉米、小麦价差。    

小麦持续两周阴跌

继续向下幅度有限

6月29日,河北石家庄国标二等小麦入厂价3130元/吨,邯郸3110元/吨,衡水3110元/吨;山东济南3110元/吨,德州3120元/吨,菏泽3130元/吨;河南新乡3140元/吨,郑州3130元/吨,周口3090元/吨;安徽宿州3090元/吨;江苏徐州3120元/吨,周环比均下跌0~40元/吨。

上周以来,冀鲁地区小麦价格以跌为主,苏皖地区价格平稳,南北小麦价差缩小,并呈现出河南小麦价格高于华北其他地区的现象,主要原因是小麦再获丰收,各地市场主体积极入市,小麦跨区流通减少。小麦价格经过连续两周阴跌后,预计短期内继续向下幅度有限。

新小麦大规模上量后价格持续阴跌的原因:

一是面粉下游消费不旺,企业开机率低,提价收购小麦意愿不强。新小麦上市前,由于市场粮源见底、政策性小麦停拍,面粉企业转向储备轮出拍卖,小麦市场底价抬高,但新麦上市后粉企库存增加,加之粉企开机率持续偏低,利润亏损使得企业维持较低库存,面粉企业连续下调进厂报价,价格持续下跌时持粮主体售粮积极性提高,企业门口到车数量大打压麦价。

二是市场主体看涨预期减弱,贸易企业多随收随走。今年多元主体入市积极,基层粮点数量增加,经纪人存粮数量较为分散、存粮成本较低,但贸易商收购数量同比大幅减少,多以随收随走为主,看涨后市预期减弱。

三是夏粮丰收已成定局,多地产情超预期。此前,河南、河北南部和山东东部地区小麦受到晚播及天气影响,市场预期上述地区小麦质量及单产受损,但据市场反映,今年主产区小麦质量及单产均好于预期。

四是国际小麦价格下行,影响国内主体售粮心态。2021/2022年度我国进口小麦956万吨,仅占我国年度总供给量的6.5%,多作为品种调剂使用。近期美麦价格跌至4个月来新低,国内市场主体惜售心态有所减弱。    

面粉市场行情不振

理论制粉利润下降

受蛋白粕和玉米价格下跌的影响,麸皮价格持续下行,但面粉企业开机率持续偏低,6月29日麸皮价格止跌回涨。河北石家庄麸皮出厂价2020元/吨,山东济南2050元/吨,河南郑州2020元/吨,江苏徐州2080元/吨,安徽宿州2120元/吨,周环比均下跌0~40元/吨。

面粉销售淡季更淡,面粉价格支撑不足。6月29日,河北石家庄特一粉出厂价3550元/吨,河南郑州3550元/吨,山东济南3570元/吨,江苏徐州3610元/吨,安徽宿州3590元/吨,周环比小幅下跌20元/吨。

近年来,面粉行业产能过剩现象凸显,大企业扩产能压缩小企业生存空间,小企业为占据市场份额,现阶段大多亏损开机,且开机率维持较低水平。监测显示,6月29日,华北黄淮地区制粉企业理论加工利润为-71元/吨,周环比下降8元/吨。其中,河北石家庄-82.9元/吨,山东济南-49元/吨,河南郑州-82.3元/吨。

当前市场“麦强粉弱”格局凸显,长期来看,面粉企业对高价小麦接受度较低。近年来,我国小麦食用消费稳定在9000万吨左右,而总产量在1.3亿吨以上,在今年小麦饲用消费大幅减少的情况下,小麦年度间供需有余。    

美麦期货价格下跌

北半球收获好于预期

本周,美国小麦价格继续下跌,其中软红冬小麦创下近4个月新低,跌至俄乌冲突前的价格水平。6月28日,芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦9月期约报收936美分/蒲式耳,周环比下跌51.25美分/蒲式耳,跌幅5.2%;堪萨斯期货交易所(KCBT)硬红冬小麦9月期约报收990.25美分/蒲式耳,周环比下跌58美分/蒲式耳,跌幅5.5%;明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)硬红春小麦9月期约报收1040.75美分/蒲式耳,周环比下跌77.25美分/蒲式耳,跌幅6.9%。

北半球小麦主产国收获好于预期。美国农业部作物进展报告显示,截至6月19日,美国春小麦优良率59%,比上周提高5个百分点,远高于去年同期的27%;美国冬小麦收获完成25%,略高于5年均值22%,高于市场预期的23%。加拿大农业暨农业食品部预计,2022/2023年度小麦产量(除杜伦麦)2740万吨,比上年度增长44%,出口量1780万吨,同比增长42%。俄罗斯咨询公司SovEcon将今年俄罗斯小麦产量提高到创纪录的8920万吨,较5月预测高出60万吨。

(来源:粮油市场报)