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全球油籽市场一周:外部利空打击油籽下挫,但下跌空间可能有限

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全球油籽市场一周:外部利空打击油籽下挫,但下跌空间可能有限

2022/07/04 10:55
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7月3日消息:截至2022年7月1日的一周,全球油籽价格大多下跌,美欧洲通胀位于数十年来高点,促使美联储等主要央行坚持鹰派货币政策立场,急于通过加息来遏制物价飞涨,令市场人士日益担忧美国乃至全球经济增长放慢乃至陷入衰退,季末到来前投机资金调整持仓,进一步助长整个金融以及商品市场的抛售压力。

不过在周五美国股市强劲反弹的情况下,芝加哥大豆豆粕豆油和小麦期货却继续暴跌,大豆期货却创下近五个月来低点,新季大豆跌破14美元关口,将天气风险升水悉数回吐,这已经无法从基本面得到任何合理的解释。考虑到美国大豆生长季节只是刚刚开始,美国大豆播种面积低于市场预期,意味着未来数周的天气不容任何闪失,任何单产潜力的下降都可能导致美国大豆供需趋紧,从而限制大豆的下跌空间。

周五芝加哥期货交易所(CBOT)的2022年11月大豆期约报收13.9525美元/蒲,比一周前下跌2%。美湾1号黄大豆现货价格为每蒲17.29美元(每吨635.3美元),比一周前上涨0.89%。Euronext交易所8月油菜籽期约报收669.25欧元/吨,比一周前下跌3.9%。芝加哥12月豆油期货报每磅62.38美分,比一周前下跌4%;洲际交易所(ICE)的11月油菜籽报收878.5加元/吨,比一周前上涨约1%;阿根廷上河大豆FOB现货报价为597美元(含33%出口税),比一周前下跌2.45%。周五大连商品交易所2022年9月大豆期约报收5,924元/吨,比一周前下跌4.1%。周五美元指数报收104.909点,比一周前上涨0.91%。周五纽约商品期货交易所(NYMEX)的西德克萨斯中质原油(WTI)8月合约报收108.43美元/桶,比一周前上涨0.75%。

通胀,加息,衰退

美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他央行官员在葡萄牙举行的欧洲央行年度论坛上警告说,世界正在转向一个更高的通货膨胀时代,因此央行需要采取坚决行动来防止高通胀变得根深蒂固,哪怕导致经济增长放慢,甚至可能使经济增长崩溃。6月29日世界银行首席经济学家卡门·莱因哈特表示,鉴于通胀飙升、利率大幅上升以及主要经济体增长放缓,她对美国和全球经济能否躲过衰退持怀疑态度。当日美国商务部公布的一季度美国GDP按年率计算下跌1.6%,高于经济学家预期的收缩1.5%,主要因为美国贸易赤字扩大到创纪录高点,以及疫情重新出现遏制服务业支出。

同一天美联储克利夫兰分行行长梅斯特表示,美国企业和家庭有可能看到价格上涨压力持续很长一段时间。如果经济状况保持不变,她将在7月26-27日的美联储政策会议上推动加息75个基点。两周前美联储两周前将基准利率提高了75个基点,这也是1994年以来幅度最大的一次加息,使得联邦基准利率提高到了1.50%至1.75%的范围,美联储表示这一政策利率将在今年年底前升至3.4%。随着衰退担忧加剧,市场进入风险规避risk-off状态,今年上半年美国股市创下1970年代以来最大的半年跌幅。6月份农产品全线下挫,其中芝加哥大豆下跌约13.4%,豆油下跌约17%,加拿大油菜籽下跌约18%,马来西亚棕榈油下跌22%。

美国大豆评级下滑,下周天气缺乏明显威胁

美国农业部作物进展周报显示,截至6月26日,大豆播种完成98%,五年均值97%。大豆优良率继续下滑,为65%,低于一周前的68%,反映出6月初高温干燥天气造成的影响。衣阿华州表层土墒短缺到非常短缺的比例为28%,高于上周的20%,伊利诺伊31%,与上周持平,印第安纳58%,远高于上周的24%。不过经过上周末的降雨后,本周中西部和大平原的部分地区出现零星阵雨。美国全国海洋大气管理局(NOAA)发布的气象预报显示,本周末到下周一美国中部地区将出现更多的降雨,大部分地区的雨量可能达到0.5英寸或更多。7月8日到14日期间中西部偏北部和东部玉米种植带将出现季节性降雨。降雨及季节性高温将有利于大豆作物生长。

美国大豆播种面积低于预期,同比仍增长1%

美国农业部的播种面积报告显示,今年农户种植8833万英亩大豆,比3月份播种意向9095万英亩低了262万英亩,比分析师预期的9043万英亩低210万英亩,这也使得同比增幅缩窄到了一个百分点。春季天气低温多雨可能促使一些农户放弃大豆种植计划,尤其考虑到玉米种植利润更为强劲的情况。由于北部地区播种耽搁严重,美国弄便于将在北部三个州(南达科他,北达科他以及明尼苏达)收集新的播种数据,可能在7月份公布修订后的播种面积数据。

季度库存报告暗示美国农户惜售

美国农业部季度库存报告显示,截至2022年6月1日,美国所有部位的大豆库存总量为9.71亿蒲,同比增长26%,也高于分析师预期的9.59亿蒲。其中美国农场存放的大豆库存远高于去年同期,同比增长51%。美国农业资源公司的总裁丹·巴斯认为,这表明农户在对新作产量有更多把握之前希望保留陈作。考虑到大豆压榨利润依然高企,他认为现货大豆市场将继续获得的相对良好的支撑。

美国大豆销售步伐放慢

美国农业部周度出口销售报告显示,截至2022年6月23日的一周,美国陈豆净销售量减少120,200吨,创下年度新低,显著低于上周和四周均值,这主要是因为未知目的地取消28.8万吨采购。新豆净销售量为127,600吨,低于一周前的265,000吨。2021/22年度迄今大豆出口销售总量(包括已装船和未装船销售量)为6012万吨,同比减少2.8%,其中对华销售2862万吨,同比减少18.3%。2022/23年度美国大豆销售总量达1350万吨,同比增加45.5%,其中对中国销售777万吨,同比增加88%。

加拿大油菜籽播种临近尾声

加拿大油菜籽播种工作已经临近尾声。曼尼托巴省的农业部门称,截至6月26日当周,极端天气席卷曼尼托巴省,导致全省播种工作几乎没有任何的进展,其中油菜籽播种完成了约85%至95%。其他地区情况大体良好,阿尔伯塔省农业部门称,随着盛夏临近,全省农作物状况良好,优良率达到了75%,略高于五年均值,其中油菜籽优良率为71%。截至6月27日,全省土壤墒情良好到理想的比例为76%,远高于数周前的43%。加拿大农业暨农业食品部(AAFC)发布的6月份报告显示,2022/23年度加拿大油菜籽产量为1795万吨,与5月份预测一致,比上年的1260万吨增加约43%,将创下历史第八高点,主要原因是单产恢复性增长,远远抵消播种面积下滑造成的影响。

巴西新季大豆播种面积预计提高3%

巴西农户将在两个月后开始播种新豆。尽管种植成本提高,但是由于盈利前景依然乐观,巴西农户估计会将大豆种植面积提高到创纪录的4220万公顷,同比增长约3%。分析师们预计产量可能达到创纪录的1.479亿吨,一些人甚至乐观预计产量超过1.5亿吨。荷兰合作银行分析师Marcela Marini称,2022/23年度作物的经营利润的积极情况将导致大豆种植面积的增加。尽管主要农业投入增加,但这种情况仍将鼓励生产者增加面积。AgRural咨询公司分析师丹尼尔·斯奎拉表示,成本提高限制了播种面积增幅,但是并未阻止同比增长。虽然大豆润率不会像21/22年度那样高,但对生产者来说仍有意义。2021/22年度马托格罗索州中北部农场主的生产经营成本的回报率为130%。下季作物的盈利率可能2021/22年度的一半。

下一年度全球大豆和油菜籽产量有望创下历史新高

德国汉堡的行业刊物《油世界》发布的6月份月度报告显示,2022/23年度全球大豆产量将达到创纪录的3.851亿吨。其中美国大豆产量将同比增长500万吨,达到1.257亿吨;巴西产量将同比增长1800万吨,达到1.44亿吨;阿根廷产量将提高320万吨,达到4500万吨;巴拉圭产量将增长600万吨,达到1000万吨;中国产量将增长180万吨,达到1820万吨。

下个年度全球油菜籽产量可能达到创纪录的7280万吨。其中加拿大油菜籽产量将达到1960万吨,高于2021/22年度的1260万吨;欧盟油菜籽产量将从1739万吨提高到1800万吨。同时,澳大利亚油菜籽产量将从700万吨降低到650万吨,印度产量预计从1030万吨减少到1010万吨。乌克兰的油菜籽产量也将从313万吨减少到260万吨。

近期价格下跌可能吸引买家入市

近期芝加哥大豆期货连续大幅下跌,可能吸引买家入市补货,特别是远期部位,因为美国未来几周里出现的任何天气问题,都可能导致大豆期价再次急剧上涨。

巴西一家分析机构认为,13.85美元到14.00美元的价格将会是有吸引力的价格。芝加哥农业资源公司的分析师表示,目前美国和全球农产品价格被低估了,因为关键的作物生长阶段就要到来,美国中部大部分地区、中欧和南美的土壤水分依然短缺严重。考虑到市场严重超卖,因此随着关键生长期到来,市场很可能再次增添风险升水。

(来源:油讯)