国产菜籽行情转弱南方购销进度过半

当前，南方各省菜籽购销进度均已过半，大型油厂逐渐完成采购计划，加上宏观利空影响，近期国产菜籽行情转弱。但国产菜籽总体产不足需，目前部分地区剩余量较少，下跌空间也将有限。

自6月20日以来，随着国内菜油和菜粕价格连续下滑，南方多数地区大型油厂陆续停收国产菜籽，国内新季菜籽价格自上市以来首次出现落价现象，市场行情持续转弱。多数贸易商下调菜籽报价，但跌幅不大，回落幅度多在50～100元/吨。

目前，农户手中菜籽基本销售完毕，流通领域货源较少，制约菜籽价格跌幅。截至目前，安徽、江苏新季菜籽净货价格为7000～7100元/吨，湖北、湖南7000～7200元/吨，四川7300～7400元/吨。

宏观市场利空油粕大幅下跌

近期，国产菜籽价格回落主要是菜油和菜粕价格下跌所致。为缓解国内通胀压力，6月15日美联储宣布将联邦基金利率上调75个基点，是自1994年以来美联储单次最大幅度的加息力度，并表示后续会进一步加息。

经济下行预期导致大宗商品普遍遭遇抛售，加上印尼出口政策转向以及马来西亚棕榈油产量增加、出口下降，全球流动性紧缩与油脂供应修复预期形成叠加效应，令国内外油脂市场连续下行。

截至6月24日，郑菜油09合约重挫2000点，累计跌幅达15%，郑菜粕09合约下跌300点，跌幅达8.8%。由于盘面价格下跌过快，现货市场谨慎观望，交易清淡，且近期南方地区雨水较多，水产投料受到影响，菜粕现货消化不佳，也对行情支撑不足。

随着下游产品价格下跌，油厂购销心态转换，各省纷纷出现大型油厂停止收购的现象，暂未停收的大厂也不断下调收购价格，持续收紧收购标准，菜籽高价格难以维持。

加籽生产改善进口成本下跌

加拿大菜籽价格大幅下跌，国内外价差修复，也对国产菜籽构成下跌压力。6月份以来，洲际商品交易所（ICE）加拿大油菜籽期货市场呈现探底走势，因西加拿大的油菜籽产区天气改善，有助于改善油菜籽单产潜力，外部植物油市场大幅下挫，令油菜籽承压下行并触及1月19日以来的最低点，导致加拿大菜籽到港成本持续下滑。

截至6月24日，加拿大菜籽到港成本由最高时的8700元/吨下滑至6700元/吨左右，加拿大菜籽压榨利润也由亏损状态提升至670元/吨左右，从而令国产菜籽的价格优势不复存在。随着加拿大菜籽期货价格连续下调，部分商家逢低吸纳，陈季菜籽剩余量持续下降，预计新季菜籽上市前，加拿大各地菜籽供应将持续收紧。

菜籽价格高涨国产榨利缩小

今年国产菜籽丰产，且相对于进口菜籽性价比较高，令市场对国产菜籽进入大榨充满期待。但随着国产菜籽价格持续上涨，其大榨利润空间被逐步压缩。据监测，5月中上旬菜籽上市价格较低，大榨利润为500～700元/吨，油厂收购积极，但由于上市数量较低，实际进入大榨的数量较少。

随着5月下旬国产菜籽大量上市及菜籽价格高涨，大榨利润逐渐缩小。按照6月24日国产菜籽报价7000元/吨、菜油报价13500元/吨、菜粕报价3680元/吨测算，国产菜籽压榨已经进入亏损，这将制约国产菜籽进入大榨的比例。

挺价心理仍强下跌空间有限

当前南方各省菜籽购销进度均已过半，大型油厂逐渐完成采购计划，加上宏观利空影响，近期国产菜籽行情转弱。但国产菜籽总体产不足需，目前部分地区余量较少。湖北贸易商手中余货仅一成左右，安徽、江苏贸易商存货四至五成。因前期高价收购，大部分贸易商挺价心理仍较强，不愿贱卖对菜籽价格有支撑作用，下跌空间有限，中秋节前后菜籽上涨行情有望再次启动。

（来源：粮油市场报）

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