玉米：宏观预期占主导外围风险需防范

当前，玉米市场系统性风险仍存，在美联储连续的加息声明以及外盘农产品价格下跌后，国内玉米市场一直被外围的悲观情绪笼罩，期货主力合约被打到低点2772元/吨，已经贴水现货价格20元/吨。

不过，由于市场对三季度玉米预期看好，所以，在跌破现货价格后，玉米期货迎来大量买盘，近两日已经出现较大幅度的反弹。在期货行情带动下，玉米现货市场也出现止跌企稳的迹象。

宏观预期悲观外盘农产品价下跌

近期国际局势掀起巨震，美联储大幅加息之后，仍有可能再度加息，全球经济衰退风险再次加大。有关机构最新发布的乌克兰粮食产量数据好于预期，APK-Inform将乌克兰2022年粮食产量预测从之前的4830万吨上调到5240万吨。其中，小麦产量预测从之前的1710万吨上调到1820万吨，玉米产量预测从之前的2520万吨大幅上调到2770万吨，2022/2023年度粮食出口预测从之前的3940万吨上调到4060万吨。在外围风险影响以及对未来粮食产量预期有所好转之后，外盘农产品全线下跌。

再传稻谷停拍玉米还有上涨空间

上周超期稻谷正常拍卖，共投放200万吨，底价全部成交。有市场消息称，定向稻谷6月30日最后一拍，暂停1个月之后，8月份根据市场情况再次启动。关于稻谷停拍的传闻一直存在，其准确性尚待考证。

近期，玉米市场行情已经脱离自身基本面，更多是受宏观环境和情绪影响。9月合约行情没那么悲观，即使稻谷持续拍到新粮上市，缺口能被弥补，供需也不宽松，况且当前国际局势尚不稳定，农产品短缺的问题并未得到实际解决，更多是受美联储加息和经济衰退的风险影响。

三季度深加工还有30～40天的库存缺口，饲料需求呈恢复趋势，玉米这波下跌后，在谷物中反而具有了优势，饲料企业后期还有较大的采购需求。生猪最差的阶段已经过去，需求恢复是较大的利好。因此，三季度玉米行情仍然比较看好。

阴雨天气偏多新季玉米或受影响

近期，玉米主产区阴雨天气偏多，气温低加上光照较少，局部地区玉米植株高度受到一定影响，后期或对产量产生一定威胁。相关机构调研数据显示，目前东北玉米植株偏矮，部分地区甚至偏低20cm以上，且叶片数量同比减少2～3叶。

从往年长势来看，目前应开始进入喇叭口期，但长势偏快的辽宁地区也仅刚刚步入拔节周期，积温不足已造成生长放缓，局部低洼晚播地块甚至不到七叶期，植株高度不及30cm。

近期天气预报显示，中期东北地区仍以多雨天气为主，整体气温较为凉爽，部分农户进行追肥以促进生长，但未来株高水平或较往年偏低，生长周期延缓形成隐患，对未来天气容错率大大降低。

综合分析，宏观悲观的预期仍存，经济衰退风险再次加大，此时，无论是现货商，还是期货商，都应计划好防风险措施，适当降低头寸，不去博弈系统性风险，盈利是次要的，将资金安全放到首位。7月份，新季玉米生长将进入关键期，降水、光照等均会产生较大影响，重点关注天气变化。

（来源：粮油市场报）

行业动态

2024年大豆进口总量突破前高，非转进口减少

国家粮油信息中心玉米市场一周综述

国家粮油信息中心油脂市场一周综述

中国小麦玉米进口预估下调

（芝加哥期市）CBOT大豆略微上涨，阿根廷天气担忧

欧盟对华生柴出口反倾销征税终裁落地，三大油脂齐跌

中国蛋白粕进口结构出现微妙变化，巴西大豆在中国市场的份额持续上升

出口预期向好，棕榈油有望持续走强

落实增储任务加强精益管理中央储备粮安全保障能力增强

豆价能否持续上涨？

玉米：宏观预期占主导外围风险需防范

行业动态

2024年大豆进口总量突破前高，非转进口减少

国家粮油信息中心玉米市场一周综述

国家粮油信息中心油脂市场一周综述

中国小麦玉米进口预估下调

（芝加哥期市）CBOT大豆略微上涨，阿根廷天气担忧

欧盟对华生柴出口反倾销征税终裁落地，三大油脂齐跌

中国蛋白粕进口结构出现微妙变化，巴西大豆在中国市场的份额持续上升

出口预期向好，棕榈油有望持续走强

落实增储任务 加强精益管理 中央储备粮安全保障能力增强

豆价能否持续上涨？

玉米：宏观预期占主导 外围风险需防范

落实增储任务加强精益管理中央储备粮安全保障能力增强

玉米：宏观预期占主导外围风险需防范