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豆类油脂还需等待利空消化

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豆类油脂还需等待利空消化

2022/06/27 12:17
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中旬以来,国内食用油脂行情连续下跌,几乎没有合适的反弹出现,尤其棕榈油领跌三大油脂,连盘油脂期货也跌破多条支撑位,跌势凶猛,大部分油脂投资者和经销商没来得及做出应对方案。因跌幅已超过采购定价,国内多地经销商反映,现货市场已有不同程度的客户违约和追缴保证金现象,市场有一定恐慌担忧的情绪,走货缓慢。

豆油现货市场参考,截至6月24日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约10597元/吨,大连地区约10650元/吨、天津地区约10560元/吨、日照地区约10580元/吨、张家港地区约10590元/吨、东莞地区约10660元/吨、防城港地区约10550元/吨左右。各地报价较一周前跌约1500元/吨。

宏观面担忧全球经济衰退

6月15日晚间,因美国通胀率升至近40年高点,美联储宣布加息75个基点,是1994年11月以来美联储最大的单次加息幅度。而1994年2月至1995年2月是美国历史上第三轮加息周期,从3.25%加息至6%,之后诱发了1997年亚洲金融危机。历史上美联储的六轮加息,每次对于金融市场来说都是个利空信号,也担心历史会重演,外围股市、债市、期市等大多数板块齐跌,全球流动性收紧,投资资金回撤避险,以原油为代表的大宗商品市场价格大幅下跌,也在生柴层面利空相关油脂,近日国内各类商品期货也是集体飘绿,宏观面氛围利空。

另外,6月24日,消息显示,包括德国和英国在内的一些七国集团(G7)官员将在周日举行的峰会上推动临时豁免生物燃料强制规定,以应对粮食价格飞涨。潜在利空中短期的国际植物油需求,但生物燃料规定问题尚处于初步讨论阶段。

产地棕榈油消息面偏空

作为棕榈油的两大主产国,印尼和马棕近期的消息都偏利空。

根据目前已有数据,印尼DMO配套项目的棕榈油出口配额是225万吨,需要额外支付200美元/吨费用的加速计划配额是116万吨。截至6月24日,在两个指标额度上,印尼已批准171万吨棕榈油出口许可证,许可证有效期一个月,意味着未来一个月我国港口将陆续会有棕榈油船到港。周五国内沿海24度棕榈油现货基差09+2600~3500,而7月船期报价09+700~1200,差价较大,棕榈油基差短期有较大下调空间,仍有可能会拖累豆油。

当前我国沿海主要地区油厂食用棕榈油商业库存约20万吨,因将有船陆续到岸,也是市场远月棕榈油基差报价很低的原因。另外,印尼一位农业官员表示,印尼农户希望相关机构取消出口商必须将一部分棕榈油留在国内销售的规定,此举可能会提振出口,且意味着加工厂将为油棕鲜果串支付更高价格。

根据马来方面机构数据,ITS数据显示,马棕6月1—25日出口量为990958吨,较上月环比下滑13.21%,前20日数据环比下滑10.5%。Amspec Agri数据显示,马棕6月1—25日出口量为888288吨,较上月环比下滑19.63%,前20日数据环比下滑17%。两家机构数据显示马棕本月出口下滑幅度加深,因受到来自印尼棕榈油的市场份额挤占。

此外,MPOA在6月23日预估,马来西亚6月1-20日棕榈油产量可能较上月同期增加15.9%。马棕出口下滑、产量料增,使得马棕期货承压下跌,本周马棕期货跌超15%,这也连累了连盘油脂。

综上,近期国内食用油脂市场连续下跌,宏观面上,是因美联储大幅度加息,引发了资本市场对于全球经济衰退的担忧,资金纷纷回撤避险,造成全球金融市场大多数板块集体下跌。

消息面上,因印尼加速棕榈油出口、以及马棕出口数据下滑令期价下跌。此外国内棕榈油现货基差远高于月底提货和7月提货的基差,棕榈油基差有大幅向下回归空间,可能会影响其他油脂。

油脂行情的快速下跌令市场出现恐慌心态,而且暂无有力可以扭转方向的实质利多消息出现,油脂行情风险较大,现货商仅适合待缺货时少量补充刚需,保守策略,勤拿少补降低风险。等待油脂市场逐步消化各方面的利空消息,谨慎观望。

后期关注7月1日美豆季度种植面积和库存报告、7月美联储加息、印尼棕榈油出口政策和国内到港情况、美豆种植率和天气炒作等消息。

盘面上,连盘豆油09合约近期连续破位,放量下跌,三至四月份前低也被击破,需格外提高警惕,短线或偏弱宽幅震荡。暂看9900/9500附近支撑力度。油脂行情波动剧烈,风险较大,多家投资机构表示观望。

(来源:中国粮油信息网)