导读:北京时间6月16日凌晨2点,美联储宣布加息75BP,由于本次加息幅度略超此前市场预期,故导致近期美国金融市场波动明显增加,但从昨晚美国资产整体价格走势来看,本次加息利空已基本落地。从中长期来看,对美国而言,大幅的加息或抑制其国内经济活力;对我国而言,会对我国出口贸易造成一定影响;对全球而言,美联储的加息将抑制全球大宗商品价格,但其加息并不会直接影响到我国商品价格的走势。
北京时间6月16日凌晨2点,美联储宣布,将政策利率联邦基金利率的目标区间上调75个基点,从0.75%至1%升至1.5%至1.75%,这是自1994年11月以来首次加息75个基点。此外,美联储将2020/2023/2024年底联邦基金利率的中值分别上调至3.4%、3.8%、3.4%,较3月预测值分别上调了1.5、1以及0.6个百分点,反映美联储加息节奏及力度均将明显加快。首次利空影响,以道琼斯、纳斯达克为主的美国股市以及纽约原油、布伦特原油为主的原油期市,cbot美豆、美豆油的豆类大宗商品期货市场均是已经连跌数日,以此消化此次利空。国内方面,连盘豆油期价自高点下来已经跌去800余点,技术上有形成破位之势,具体如下图所示:
由于本次加息幅度略超此前市场预期,故导致近期全球金融市场波动明显增加,但从昨晚美国资产整体表现来看,本次加息利空已基本落地。虽说理论上来讲,对全球而言,美联储的加息将抑制全球大宗商品价格,但其加息并不会直接影响到我国商品价格的走势。虽然近期国内豆油期、现货走势较弱,各地基差反弹后趋于稳定。目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间12210-12400元/吨,截至发稿,全国一级豆油均价12297元/吨,但近期的下行多是资金面引发,后续价格走势如何终将回归自身基本面,那么近期豆油基本面情况如何呢?下面我们就来详细谈谈。
根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示,2022年第23周(6月4日至6月10日)111家油厂大豆(6175, 45.00, 0.73%)实际压榨量为162.65万吨,开机率为56.53%。油厂实际开机率略低于此前预期,较预估低5.03万吨;较第21周减少1.67万吨。预计2022年第24周(6月11日至6月17日)国内油厂开机率大幅上升,油厂大豆压榨量预计183.82万吨,开机率为63.89%。其中山东、华北、东北、开机率预计下降;其它地区均上升。
库存来看,据Mysteel农产品调研显示,截至2022年6月10日(第23周),全国重点地区豆油商业库存约92.31万吨,较上周减少0.98万吨,降幅1.05%。持续累库情况似有改观,但随着下周开工或有增加可能,下游需求端将再次承压,库存或再次进入累库时间。
最后大豆船期上看,据Mysteel农产品团队初步统计,2022年6月份国内主要地区油厂进口大豆到港量预计共142船,共计约923万吨(本月船重按6.5万吨计)。其中华东地区(含沿江地区)47船约305.5吨;山东地区28船约182万吨;华北地区18.5船约120.25万吨;东北地区14.5船约94.25万吨;广西地区13船约84.5万吨;广东地区15船97.5万吨;福建地区6船约39万吨。此外,据Mysteel农产品团队对2022年7月及8月的进口大豆数量初步统计,其中7月进口大豆到港量预计为720万吨,8月进口大豆到港量预计为690万吨。(注:由于远月买船及到港时间仍有变化可能,因此我们将在后期的到港数据中进行修正。)
综合来看,随着美联储开启加息通道,市场开始交易其“滞胀-衰退”逻辑,且后续加息仍有超预期可能,但根据以往经验,随着美联储加息深入,其对大宗商品价格的影响将会逐步减弱,对后市行情不宜过度悲观。针对国内豆油价格分析,终将要回归自身基本面,目前南美大豆产量受损,使其可供出口量下降,这将增加美豆出口需求预期,美豆供需或将进一步收紧,支撑其大豆价格。基于此,近期外盘美豆维持强势,成本高企下,基本面虽在逐渐转差,但现有基本面不支持豆油价格持续大幅度调整,由于经历连续大跌,盘面随时有反抽可能,但建议谨慎为上。
(来源:我的钢铁网)