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全球油脂及豆棕全线下跌背景下,菜油还是曾经那个“强者”

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全球油脂及豆棕全线下跌背景下,菜油还是曾经那个“强者”

2022/06/14 14:23
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前言:截止到发稿24度棕榈油全国均价15623元/吨,环比上周下跌300元/吨;豆油全国均价12662元/吨,环比上周上涨190元/吨;菜油全国均价为15069元/吨,环比上周上涨362元/吨。在宏观、马棕政策及USDA报告轮番轰炸下,全球油脂一改强势,全线下跌,菜油却一枝独秀,背后的原因有哪些?

加籽题材虽然老生常谈但低库存仍支撑菜油价格

21/22年加拿大油菜籽产量为1260万吨,创下近几年新低。加拿大农业部供需报告里预计2021/22年度加拿大油菜籽供应为1450万吨,同比下降37%,结转库存下降49%。全球油籽需求强劲,加籽低库存下,分配给中国的菜籽和菜油处于极低值。

俄罗斯菜籽仍处于禁止出口阶段

俄罗斯联邦农业部报告,俄罗斯海关分委会批准今年4月15日至8月31日俄罗斯联邦葵花籽油和菜粕出口配额,以及4月1日至8月31日禁止葵花籽和油菜籽出口。俄罗斯油菜籽属于转基因油菜籽,国内中小型油厂倾向于才卖俄罗斯油菜籽压榨非转基因菜油,俄罗斯出口油菜籽禁令颁布,我国非转基因菜油处于供应偏紧态势。

国产菜籽榨利优于进口菜籽国内抢购导致菜籽价格抬升

国产新季菜籽逐步上市。各地区菜籽按质定价,根据含油率、水分、芥酸含量等指标的不同,价格存在差异。今日国产菜籽价格再次小幅上涨。全国毛菜籽均价3.36元/斤,上涨0.02元/斤,净菜籽均价3.54元/斤,上涨0.03元/斤。湖北、湖南省净菜籽价格涨至7100-7200元/吨,四川省净菜籽价格涨至7300-7400元/吨,安徽、江苏省净菜籽价格涨至7100元/吨。湖北省市场余量剩三成左右,目前菜籽货源主要集中在江苏、安徽市场。大型油厂放宽收购条件,持续收购国产菜籽。因国产菜籽榨利优于进口菜籽,国内油厂积极收购新季国产菜籽,国产菜籽价格持续攀升,成本端再度支撑国内菜油价格。

进口端仍呈现偏紧态势未来菜籽到港偏低

根据Mysteel调研预估,9月前菜籽到港为2-3条,折合成菜籽量为12-18万吨。进口菜籽到港量虽然较预期有所增量,但仍处于历史偏低水平,从进口端菜油供应来看,菜油供应仍处于偏紧态势。2022年第四季度油菜籽买船将会激增,预计2022年第四季度油菜籽买船为8-10条船,四季度初菜油或供应激增。

小包装油调价及国内企业招标菜油现货偏紧

近期国内部分企业小包装菜油调价15-20元/箱,折合散油最高为1090元/吨。由于原料成本高企,国内企业纷纷抬价,虽然豆油也上调小包装油价格,但涨幅不及菜油。本轮调价幅度较大,反推菜油散油价格。同时国内企业进行菜油招标,华东地区菜油前期大量成交,菜油基差一路上调。

进口菜油近期暂无到港华东地区菜油供应趋紧

华东港口为菜油重要的港口,近期华东地区暂无大量新增菜油到港,菜油库存下降明显。从全国菜油进口总量来看,国内菜油自21年底进口量一直处于偏低态势,短期内菜油进口供应量难以大量增加。

压榨量虽有所回升沿海油厂菜油库存下降明显

据Mysteel调研显示,截止到2022年6月10日,沿海地区主要油厂菜籽库存为16.5万吨,较上周减少4万吨;菜油库存为2.55万吨,较上周减少0.55万吨;未执行合同为5万吨,环比上周减少1.5万吨。沿海油厂前期停机、端午节备货及市场看好后市基差等因素,菜油去库明显,库存连续几周都处于下降态势。

总结及未来展望:加籽低库存及俄罗斯菜籽禁止出口背景下,支撑国内菜油价格,市场将目光转向国产菜籽,积极采购国产菜籽,国产菜籽价格创下新高。近期由于端午备货、小包装油调价及招标等因素,国内菜油现货成交活跃,菜油基差上调明显。预计菜油短期内仍偏强于其他品种,10月待新季加籽及菜油到港后或出现转折点。

(来源:我的钢铁网)