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印尼撤销食用油出口禁令,市场作何反应?

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印尼撤销食用油出口禁令,市场作何反应?

2022/05/20 15:35
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棕榈油价格是食用油市场的关注焦点。作为全球最大的棕榈油生产国和出口国,印尼政策反复变化,引发全球食用油市场频繁振荡。

印尼总统佐科5月19日通过视频发表声明称,随着该国国内食用油供应状况改善,印尼将从5月23日起解除棕榈油出口禁令。尽管散装食用油的价格尚未达到每升1.4万印尼盾的目标价格,但考虑到棕榈油行业1700万工人的福利,政府作出解除禁令的决定。受此消息影响,周四夜盘大连棕榈油和马来西亚棕榈油直接低开。

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“鉴于印尼在全球食用油供应中的重要地位,印尼出口禁令的取消,有利于缓解全球油脂供应紧张状态,降低国际食用油价格上行压力。”建信期货农产品分析师余兰兰表示,对于印尼来讲,这很可能是不得已而为之,毕竟印尼储存过剩棕榈油的基础设施有限,且停止出口所导致的税收等损失巨大。

从基本面来看,余兰兰分析称,因天气有利和季节性单产增长,市场预计马来西亚和印尼棕榈油产量在5月份后会恢复性增长。随着边境重新开放及海外劳动力开始逐步回归后,马来西亚可以提高产量和生产力。长期来看,随着供应复苏,棕榈油价格将降至更稳定水平,前提条件是各出口国政策保持稳定。

“4月底以来,国内棕榈油基差创下历史纪录,印尼禁令取消有利于中国增加棕榈油进口,受供应边际改善提振,预计国内棕榈油基差会下调,但进口成本高企依然会支撑期价。”余兰兰表示,由于远月合约深度贴水,市场可能继续交易产量恢复不及预期逻辑,油脂长期牛市基础仍然存在。棕榈油季节性增产相对确定,关注产量恢复情况和印尼政策,棕榈油高振幅、高波动是常态。

银河期货大宗研究所油脂研究员刘博闻表示,自4月28日以来,印尼全方位的棕榈油出口禁令持续了半月有余,但出口禁令并未令印尼国内包装食用油的价格如期下降至1.4万印尼盾/升,而价格仍处于1.7万印尼盾/升的高位。出口禁令令压榨商棕榈油濒临胀库,胀库令压榨企业削弱自农户的收果意愿,间接损害了广大种植户的利益。市场预期5月末禁令取消,目前禁令的撤销甚至比市场的预期还要更早一些。

此外,刘博闻认为,印尼在晚上6点01分公布撤销政策想必是想避开马来西亚棕榈油的日盘交易时间,但连盘和马盘夜盘将对此进行交易。其实自本周以来,产地的销售意愿已经增加,刺激了国内一波采购,预计禁令撤销后,将更加有利于中国和印度的买船。回调和高波动是必然的,但需要注意的是,俄乌冲突持续下软油供应紧张,当前国际豆油与棕榈油FOB价差超过200美元/吨,处于高位水平。周四棕榈油2206合约接近涨停,期现上涨式回归仍然是主流,未来棕榈油需要紧密跟踪产量的恢复,也需关注印尼政策是否再次发生变动。

 

(来源:期货日报)