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全球面临粮食危机,3亿吨粮食变燃料!利多油脂?印尼政策又变,马来西亚:能满足全球需求

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全球面临粮食危机,3亿吨粮食变燃料!利多油脂?印尼政策又变,马来西亚:能满足全球需求

2022/04/27 12:40
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近日,油脂油料行情反复横跳,消息面也不断反转。

上周五,印尼宣布禁止植物油出口,市场反应剧烈。市场预期,全球头号的棕榈油出口国印尼的出口禁令,将会加剧全球植物油供应紧张态势。周一,马来西亚7月交割的棕榈油期货一度上涨7%,达3月11日以来的最高水平,5月交割的棕榈油期货上涨逾9%,创下该合约的最高纪录。豆油是棕榈油最接近的食品和燃料竞争对手,周一CBOT豆油期货上涨1.9%,接近历史高位。

不过,周一下午印尼农业部告知当地政府领导人称,限制食用油及其原材料出口的计划中不会影响毛棕榈油的出口。尽管从出口限制中豁免毛棕榈油或多或少会缓解市场的紧张情绪,但事实上,印尼的大部分棕榈油出口都是受禁令影响的加工油形式。

在媒体发布有关出口禁令细节的消息后,马来西亚基准毛棕榈期货跌超2%,此前曾涨近7%至六周最高。周一美股时段,CBOT豆油期货也转跌近2%。

在周一国内期货市场的夜盘交易中,三大油脂价格齐跌,其中棕榈油夜盘收跌5.25%,豆油跌超3%,菜籽油也跌近2%。

昨日,又有新的消息传出。昨日晚间,印尼经济部部长表示,将对所有精制软质棕榈油生产商实施出口禁令,关于棕榈油出口的规定符合WTO规则,将定期对出口禁令进行评估。

中银期货分析师周新宇告诉期货日报记者,进入2022年,印尼对其出口政策进行多次修改,其目的为平抑国内植物油价格,但整体效果不佳。印尼为全球最大的棕榈油出口国,年出口棕油2800万吨,在全球油脂供应总体偏紧的背景下,印尼关闭精炼棕榈油出口渠道,无疑会加重市场的担忧情绪。在印尼政策发布后,盘面表现其实相对理性。由于棕榈油产业是印尼出口创汇的支柱产业,印尼国内食用油及生物柴油补贴基金均来自棕榈油出口,因此印尼限制出口的政策大概率不会持续太久,需持续关注其政策变化。

中州期货油脂研究员陈哲认为,根据印尼出口禁令的最新消息,限制出口的品种仅为RBD Palm Olein,不包括毛棕榈油(CPO)和RBD Palm oil,旨在控制食用领域的棕榈油出口,保障国内供应。根据印尼的出口情况,2021全年出口棕榈油及其产品3367万吨,其中RBD Palm Olein出口量为1270万吨(占比为37.8%);2022年前3个月出口RBD Palm Olein 150万吨。由此推断,每月被限制的棕榈油出口量在50万—100万吨。

“出口禁令难以持续较长时间,短期油脂价格存在调整风险,原因有两点:第一,若生产商配合政策落地,其存储罐可能会出现溢出状况,影响企业正常生产经营;第二,参考前期DMO等政策实施效果看,通过限制出口方式打压国内市场价格的方式有效性不强,可能还会造成暗地里囤货行为,进一步加剧当地供应短缺局面。”陈哲进一步分析说。

马来亚投资银行在研报中称:“一旦印尼总统确信有足够的食用油满足国内需求,棕榈油出口禁令预计将在一两个月内解除。如果不迅速解除出口禁令,种植者和炼油商面临的将是储存能力不足的问题。”

近期油脂市场基本面情况如何,马来西亚能填补印尼出口空缺么?

日前,马来西亚种植及原产业部部长表示,在印尼宣布禁止棕榈油出口后,马来西亚有信心能够满足全球棕榈油需求。“我相信马来西亚准备并且能够向全球市场供应棕榈油,因为随着边境重开,外国劳工的到来将令我们的产量得以增加。”

昨日,该部长表示,马来西亚准备在印尼食用油及原料出口禁令期间增加棕榈油供应。

马来西亚能填补印尼出口空缺吗?

周新宇认为,印尼油脂月均出口量超过200万吨,从绝对值角度看,马来西亚产能仅能短期缓解供需矛盾,难以完全覆盖印尼政策引发的出口空缺。

昨日下午14时30分,BMD马来西亚棕榈油期货开盘涨3.21%,报6432林吉特/吨。截至当日收盘,BMD马来西亚棕榈油期货收盘涨2.92%,报6411林吉特/吨。昨日国内期市夜盘收盘,棕榈油涨超3%,豆油和菜油均涨约2%。

谈及棕榈油近期行情,周新宇表示,印尼出口政策的频繁变化使得市场的波动加剧。当前全球植物油市场供应依旧紧张,棕榈油产区的低库存状态使得进口成本居高不下,大连棕榈油期货2205合约基差尚需修复。

陈哲认为,近期油脂板块大幅波动主要是受印尼出口政策反复变动影响,此外,宏观环境悲观导致整体商品市场出现恐慌性抛售,身处高位的油脂首当其冲受到影响。

基本面方面,陈哲介绍,在印尼政策发布前,市场已有转向交易弱预期的苗头。根据日前发布的马来西亚棕榈油4月数据,4月前20天产量环比增7.24%。船运机构公布的数据显示,4月前25天出口环比降幅约13%。综合测算,马棕4月预计累库至160万吨以上。

“印尼出口禁令或将延缓马棕累库进程。从主要需求国进口情况看,最大进口国印度的棕榈油进口种类包括RBD Palm Olein、CPO以及CPKO。SEA发布的印度3月植物油进口数据显示,印度进口棕榈油54万吨,其中RBD Palm Olein 、CPO进口量分别为25万吨和28.5万吨。从目前主要植物油CIF到港价看,棕榈油对印度买家相对更具吸引力。中国以进口RBD Palm Olein为主,根据海关数据,近月国内买船兴致低迷,且基本已压缩至刚需状态,每月进口量在10万吨左右,其中进口印尼6万吨左右。若印尼出口禁令持续,每月至少30万吨的进口量将转移至马来西亚棕棕榈油。”陈哲说。

“从全球油脂目前的状态看,主要植物油均处于偏低库销比水平。短期市场偏紧的状态难以逆转,目前棕榈油产区进入增产季,且复产条件较为充分,但想要实现累库短期难以实现。”周新宇说。

美国、巴西、欧盟3亿吨粮食变燃料!对油脂油料供应影响几何?

最近,联合国粮食计划署宣布,人类或将面临“二战后最大的粮食危机”。联合国秘书长古特雷斯表示,多达17亿人正暴露在粮食、能源和金融系统的破坏之下,这些破坏正在导致贫困和饥饿问题的恶化。

据央视财经报道,近几年,世界粮食产量连年增产,预计2021/2022年度全球粮食产量近28亿吨,全球人均可支配粮食约710斤,这还不包括肉类、蔬菜、水果等食物。其实并不缺粮,但粮食都去哪了呢?答案是生物燃料。

4月12日美国总统拜登宣布采取紧急措施,扩大生物燃料销售,以遏制不断飙升的汽油价格。

据了解,生物燃料油主要包括生物乙醇和生物柴油,以粮食为原料(油料作物、野生油料植物、动物油脂、餐饮垃圾油等)生产,可部分替代由石油制取的汽油和柴油。近期全球石油价格飙升,作为替代品的生物燃料需求大增。

美国是全球第一大乙醇生产国,美国2021年乙醇产量同比增长8%,约4500万吨。按照1吨生物燃料乙醇大约需要3吨粮食原料推算,美国共消耗约1.35亿吨粮食,约为澳大利亚一年粮食总产量的2.5倍。

美国另一种生物燃料生物柴油,2021年的产量超过1100万吨,同样消耗大量粮食。国际谷物理事会数据显示,2021/2022年度,美国用于生产生物燃料所消耗的粮食约1.7亿吨,占美国粮食总消耗量的47.4%,而用于食用的粮食3290万吨,仅占粮食总消耗量的9.2%。

不仅是美国,巴西每年生产2340万吨生物乙醇,消耗约7000万吨粮食。欧盟2021年生物柴油产量为1700万吨,消耗粮食约5000万吨。据不完全统计,2021年仅美国、巴西、欧盟生产生物燃料所消耗的粮食约3亿吨。

据周新宇介绍,生物柴油可以减少化石燃料消费,增强国内能源独立性,减少国际收支中的账户赤字。生物柴油产业的发展对激发经济活力、减轻贫困及失业、消化产地过剩植物油产能亦有帮助。

“目前全球各国均在不遗余力地推动碳中和计划, 且由于俄乌冲突应发能源供应短缺,生物柴油政策在当下显得尤为重要。USDA5月供需平衡表进一步提高了美豆油在生物燃料中的使用量,此前市场传言的生物柴油政策松动目前已被逐步证伪。从当前情况看,生物柴油政策会在较长周期内维持稳定,在当前植物油整体供应偏紧的情况下,生物燃料端消费无疑会对植物油价格起较强的支撑作用。”周新宇称。

陈哲表示,一方面各国持续增产的行为,加强了市场对生物燃料需求的信心;另一方面,在全球植物油供应本就偏紧且各国纷纷开启贸易保护政策的背景下,生物柴油话题很可能成为下一个潜在利多因素。

 

(来源:期货日报)