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进口豆将集中到港 食用油价格或承压

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进口豆将集中到港 食用油价格或承压

2022/04/26 12:46
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市场担忧国际地缘政治和后期天气不确定影响北半球油料作物播种,支撑油脂价格坚挺上扬。预计4月至5月国内月均大豆到港量超850万吨,加之政策性进口大豆持续投放,打压现货及基差报价。
国际地缘政治和后期天气不确定或影响北半球油料作物播种,市场担忧全球油脂供应紧张格局延续,支撑油脂价格坚挺上扬。4月至5月巴西大豆集中到港,预计国内月均大豆到港量超850万吨,加之政策性进口大豆持续投放,油厂缺豆现象缓解,压榨量提升,豆粕和豆油供应改善,打压现货及基差报价。    
美豆春播展开   价格震荡上涨
当前,巴西大豆收获工作进入尾声,大豆减产已成定局;美豆出口需求良好,库存下滑至历史偏低水平,全球大豆供应偏紧。美豆春播工作陆续展开,进度偏慢,本周美豆价格震荡上涨。
美国农业部首次发布的2022年大豆播种进度报告显示,截至4月17日,美国18个大豆主产州的大豆播种进度为1%,低于市场预期的2%,也低于上年同期的3%,5年同期均值为2%。
美国农业部出口检验报告显示,截至4月14日当周,美豆出口检验量为97.3万吨,高于一周前的81.9万吨,也高于上年同期的22.2万吨。迄今为止,2021/2022年度美豆出口检验总量为4596.4万吨,同比减少16.8%,达到美国农业部出口预测目标的79.9%。当周对中国(大陆地区)装运大豆30.1万吨,前一周装运42.4万吨,占出口检验总量的31%。2021/2022年度以来美国对中国累计装运大豆2530.1万吨,低于上年同期的3157.4万吨。
预计短期美豆价格震荡偏强,后期走势主要取决于美豆春播进展情况。    
豆粕期价偏强   现货基差趋弱
4月20日,沿海地区43%蛋白豆粕现货报价4320~4620元/吨,与上周同期基本持平。其中,华北地区4600~4620元/吨,华东地区4430~4480元/吨,华南地区4320~4340元/吨。近期国内大豆到港量增加,压榨量提升,豆粕供应改善,豆粕现货和基差报价走势明显弱于期货。
同日,辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2205+500元/吨,天津5-6月基差报价M2209+220元/吨,山东日照4-5月基差报价M2209+360元/吨,江苏张家港现货基差报价M2205+340元/吨,广东东莞4月基差报价M2205+260元/吨,较上周同期下跌20~40元/吨。4月至5月国内大豆到港量较大,政策性进口大豆持续投放,预计豆粕基差报价继续走弱。
截至上周末,全国主要油厂进口大豆商业库存319万吨,比前一周增加34万吨,比上月同期增加77万吨,比上年同期减少121万吨。4月22日政策性大豆竞价交易投放2019年产进口大豆50万吨。近期巴西大豆集中到港,预计后期大豆库存将继续回升。
4月18日,国内主要油厂豆粕库存31万吨,比上周同期减少3万吨,比上月同期减少1万吨,比上年同期减少36万吨,比过去三年同期均值减少20万吨。国内大豆供应增加,后期大豆压榨量将继续提升,饲料养殖需求仍然疲软,预计豆粕库存仍呈上升趋势。
美豆价格震荡偏强,继续对国内豆粕价格形成支撑。4月至5月巴西大豆将集中到港,预计国内月均大豆到港量超850万吨,加之政策性进口大豆持续投放,油厂缺豆现象缓解,后期大豆和豆粕库存预期上升。近日生猪价格有所反弹,但养殖仍处于亏损状态,存栏维持下滑趋势,豆粕需求仍难有起色。预计短期豆粕价格跟随美豆震荡偏强,基差报价进一步走低。    
豆油成交较好   价格高位震荡
4月20日,沿海地区一级豆油市场报价11400~11800元/吨,比上周同期上涨280~380元/吨。其中,华北地区11420~11440元/吨,华东地区11400~11800元/吨,华南地区11460~11620元/吨。近期豆油价格持续上涨,下游企业采购积极性提高,成交较好。
上周国内大豆压榨量141万吨,略低于市场预期,但比前一周增加19万吨,同比减少21万吨,比近三年同期均值减少26万吨。预计本周大豆压榨量将继续升至160万吨左右。
4月18日,全国主要油厂豆油库存79万吨,比上周同期增加1万吨,月环比增加5万吨,同比增加20万吨,比近三年同期均值减少16万吨。国内大豆供应增加,后期大豆压榨量仍将继续提升,预计豆油库存将继续保持上升趋势。
俄乌冲突持续,乌克兰葵油出口中断,主要进口国积极寻求豆油和棕榈油等替代;虽然东南亚棕榈油已进入增产周期,但产区库存难以迅速累积。国内豆油库存逐渐回升,施压豆油基差报价。受外盘油脂价格支持,预计短期国内豆油价格以高位震荡为主,但基差报价或继续小幅走弱。    
棕油买船不足   价格近强远弱
4月20日,国内沿海地区24度棕榈油报价13450~13650元/吨,比上周同期上涨80~380元/吨。其中,天津13500元/吨,山东日照13650元/吨,江苏张家港13620元/吨,福建厦门13470元/吨,广东广州13450元/吨。棕榈油价格高企,豆棕价差大幅倒挂,需求疲软,成交清淡。
监测显示,4月20日,马来西亚5月船期24度棕榈油CNF报价1715美元/吨,折合到港完税成本13160元/吨(关税9%、增值税9%),比2205合约高2035元/吨;7月船期棕榈油CNF报价1625美元/吨,折合到港完税成本12530元/吨,比2209合约高1410元/吨。上周棕榈油进口利润改善,国内贸易商新增3至4船买船,本周进口倒挂幅度重新扩大,没有新增买船。
上周棕榈油到港量不大,但终端需求低迷,库存基本保持稳定。4月20日,沿海地区食用棕榈油库存28万吨(加上工棕34万吨),与上周同期持平,月环比增加1万吨,同比减少13万吨。其中,天津5.5万吨,江苏张家港10万吨,广东6万吨。
海关数据显示,3月份我国棕榈油(包含硬脂)进口19.4万吨,高于上月的14.9万吨,但显著低于上年同期的39.4万吨;一季度累计进口棕榈油50.7万吨,远低于上年同期的147.9万吨。4月至5月棕榈油到港量将较前期有所增加,加之高价抑制需求,打压棕榈油基差报价走低。目前沿海地区棕榈油现货基差报价普遍在980~1150元/吨,北方地区下滑幅度较大。
随着全球各国对新冠疫情的管控逐渐放松,马来西亚正在寻求通过加快雇用移民劳工来缓解疫情引发的劳动力紧缺问题。后期马来西亚棕榈油种植园劳动力短缺问题或将逐步缓解,棕榈油产量有望加速增长,打压棕榈油价格。船运机构数据显示,4月1日至20日,马来西亚棕榈油出口环比下降14.5%~18%。
国际原油价格坚挺,市场预期产区棕榈油出口需求前景乐观。近日国内外棕榈油价格持续走高,其中大商所棕榈油2209合约期价再创2008年以来新高,短期资金存在获利平仓需要,价格或有所回调,整体看,棕榈油价格仍将保持坚挺。    
豆菜油价差扩   后期维持高位    
本周国内油脂价格延续涨势,豆菜油价差有所扩大。4月20日,国内豆菜油主力2209合约价差为2413元/吨,周环比扩大162元/吨,月环比扩大301元/吨,同比扩大370元/吨;2301合约价差为1996元/吨,周环比扩大84元/吨。华东沿海地区豆菜油现货价差为2260元/吨,周环比扩大140元/吨,月环比扩大150元/吨,同比扩大870元/吨。
本周国外油脂价格上涨明显。4月20日,南美5月船期进口豆油CNF报价1910美元/吨,周环比上涨90美元/吨,折合到港完税成本14645元/吨,较2209豆油期货价格高3705元/吨;加拿大5月船期菜油进口CNF报价2050美元/吨,周环比上涨60美元/吨,折合到港完税成本15620元/吨,较2209菜油期货价格高2265元/吨。
油脂进口大幅倒挂,国内贸易商采购量较少,近期油脂到港量偏低,同比大幅下滑。海关数据显示,3月份我国菜籽进口11.6万吨,高于上月的6.5万吨,也高于上年同期的7.5万吨;一季度累计进口菜籽37.5万吨,低于上年同期的52.7万吨。目前国内进口菜籽压榨企业较少,进口菜籽基本能够满足需求。

3月份我国菜油进口8.7万吨,高于上月的7.7万吨,但低于上年同期的24.9万吨;一季度累计进口菜油28.6万吨,明显低于上年同期的69.4万吨。3月份我国豆油进口2.3万吨,高于上月的1.1万吨,低于上年同期的2.9万吨;一季度累计进口豆油7.6万吨,明显低于上年同期的36.2万吨。预计未来半年豆菜油价差仍将保持较高水平。

(来源:粮油市场报)