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市场人士:豆油宽幅振荡为主

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市场人士:豆油宽幅振荡为主

2022/04/08 12:43
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4月7日消息;清明节过后,豆油期现货市场出现上涨态势。另外,近期豆油基差持续收缩,油粕比大幅走高,油脂走势明显偏强。市场人士表示,近日豆油反弹主要是受到假期期间原油和外盘油脂大涨行情的提振。

“近期豆油基本面多空交织,后市需重点关注俄乌冲突持续时间、美豆种植面积和播种进度、南美大豆产量预期以及南亚棕榈油主产区产量和库存变化。”建信期货油脂油料分析师余兰兰告诉期货日报记者,目前市场不确定性因素仍多,但豆油价格高点可能已经出现。

据余兰兰介绍,根据USDA3月末的种植意向报告,美豆期末库存或从目前的2亿—3亿蒲回暖至4亿蒲左右的水平,未来天气题材的容错率升高,上方压力也随之增加。短期来看,由于暂未到天气炒作时期,预计CBOT大豆将振荡偏弱挤出前期天气升水,豆油下行空间也将打开。

“尽管USDA播种意向报告显示美豆新季种植面积预估创新高,但是目前美豆和美玉米比价仅为2.16左右,处于偏低位置。而且美国拥有强大的化肥工业,化肥可获得性不受地缘政治冲突的影响,玉米种植利润并不一定低于大豆,农户改种玉米的可能性仍大。”福能期货油脂油料分析师唐咏琦称,随着南美减产影响的发酵,8月后巴西可供出口大豆量较少,而美豆还没上市,全球市场或出现青黄不接的情况,加上进口大豆采购节奏放缓,供应将再度出现缩紧。同时随着疫情影响的减弱,后期需求有望好转,对于豆油未来价格不宜过分悲观。

国内方面,记者了解到,低供给水平叠加需求旺盛,截至4月3日,国内油厂豆油库存为83.7万吨,环比下降1.7万吨,处于往年同期低位。国海良时期货油脂油料分析师王晨希表示,虽然第一批50万吨储备大豆拍卖仅成交了一半,但国内供应改善信号明显,再考虑到4月、5月到港的增加,未来数月国内大豆供应将愈加充足。因此,当前低压榨量导致的库存紧张未来将明显改善。

展望后市,王晨希表示,豆油将重新回到弱预期强现实的格局,在基本面驱动边际减弱背景下,市场更多受原油及相关油脂的带动,操作上继续保持高位振荡思路。

在余兰兰看来,虽然国际局势趋于缓和,地缘政治风险升水缩减,但在俄乌冲突结束前,市场波动性不会缓解。二季度,美豆种植面积和播种进度、南亚棕榈油产量情况等基本面将主导市场,供需支撑较弱,期价将延续振荡调整,但现货强势将限制豆油的回调幅度。

唐咏琦认为,短期来看,随着国内大豆供应的增加,豆油上方压制较大,但是棕榈油和菜油近月合约偏强带来提振,预计豆油将以宽幅振荡运行为主。中长期来看,因美豆新季种植面积难有进一步增加,种植期又易发生天气炒作,加上9月后全球大豆将面临青黄不接,豆油成本端相较于其他油脂而言支撑较强。

(来源:期货日报)