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机构会诊:花生为何没能跟随棕榈油上涨?

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机构会诊:花生为何没能跟随棕榈油上涨?

2021/09/18 11:05
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近期,棕榈油期货持续走强,创下本轮牛市新高。与之形成鲜明对比的是,其替代品花生在8月下旬跌破9000点后,不断下探,不断刷新上市新低。

难道花生和棕榈油之间的替代性失效了吗?今年花生主产区河南等地的减产情况如何?花生期货底部空间在什么位置?文华财经【机构会诊】板块邀请花生期货专家为您阐述以上问题。

【机构会诊】:棕榈油再创本轮牛市新高,但同为油脂相关品种的花生却频繁刷新上市新低,为什么会出现这种情况?品种间的替代性失效了吗?

徽商期货研究所油脂油料分析师 郭文伟:棕榈油创新高主要原因是受马棕带动,9月上半月马棕出口大幅好转。受出口利多驱动期价上行,花生自3月开始持续走弱,近期刷新上市以来新低,主要是今年需求端疲软,5、6月份进口花生增多,供需相对宽松,现在正值花生上市阶段,市场按需采购,大型油厂仍在观望,花生期货价格表现疲软,花生与油脂的价格相关性下降,且花生油是相对高端,家庭消费为主,阶段性的受各自供需影响,相互替代效果较弱。

浙商期货研究中心农产品高级研究员 向博:花生仁和花生油关联性较强,而花生油和棕榈油存在一定的相关性,两者长期走势相同,但短期走势会由阶段性供需情况决定,花生油在植物油中体量偏小,消费也偏刚性,属高端油脂,具有一定的独立性,目前下跌是对前期估值相对过高的修正,但也并不意味着替代性失效。

【机构会诊】:今年花生主产区河南等地的减产情况如何?目前供需面是否对价格产生压制?

徽商期货研究所油脂油料分析师 郭文伟:河南在7月下旬突发强降水,受灾比较严重的新乡、周口、开封、焦作、安阳、鹤壁等区域,其种植面积占河南省的20%-25%,受灾也不意味绝产,排涝及时对花生产量影响有限,但收获后质量问题需要关注。目前河南麦茬花生仍在收获中,其他地方花生上市进度偏慢,节前市场存在一些刚需,产需阶段性供应压力有所缓解,不过大型油厂继续保持观望态度,中小型油厂按需少量收购新米,随着新花生上市区域的继续扩大,供应量将不断增加,且节前贸易商库存得到了有效填补,后续将继续保持谨慎采购原则,随着市场销量的转淡,供需宽松依然对盘面价格形成压制。

浙商期货研究中心农产品高级研究员 向博:河南的辉县和卫辉两地花生受灾程度较大,其他地区因暴雨导致的受损有限,数量上面影响不大,质量上来讲,存在部分用于食用消费的花生因质量下降而变成压榨用花生,这对盘面反而形成压制。

现阶段新米逐步上市,供应上肯定会变宽松,短期仍以偏弱震荡为主。

【机构会诊】:花生期货底部空间在什么位置?未来市场存在的反弹契机可能有哪些?

徽商期货研究所油脂油料分析师 郭文伟:目前处于新季花生陆续放量供应阶段,货源供应量增加是未来一段时间的正常现状,或造成阶段性供应压力,内贸市场销量尚可,销售价格跟随产地下调,经销商亏损现象普遍,在库存得到一定补充后,随着节日效应的消退,后期难有强劲需求,受此供需格局影响,花生行情大趋势仍延续震荡弱势调整为主。大型压榨厂的采购价对价格形成有关键作用,目前大型油厂保持观望态度,中小型油厂按需少量收购新米,未来市场的反弹契机可能是大型油厂开始入市采购,对定价和需求带来好转。

浙商期货研究中心农产品高级研究员 向博:目前花生的供需格局暂未改变,旧作可以注册仓单也不有利于多头,短期看还是比较弱,油脂整体也处于高位,如未来有转弱情况出现将更加不利于花生

天气,终端消费可能是有一定的利多影响,未来可以继续关注。

 

(来源:文华财经)