1. 生物柴油概况
第一代叫生物柴油BD，第二代叫可再生柴油RD，合称生物质柴油BBD，一般习惯都叫生物柴油。
生物柴油经过多年的发展，已经出现了多种生产工艺。菜籽油、大豆油、棕榈油、蓖麻油、玉米油等植物油以及猪油、牛油、鱼油等动物脂原料与石化甲醇酯交换得到的是第一代生物柴油，第一代生物柴油技术成熟，也是目前国内外的主要生物柴油品种。
但一代生物柴油存在缺陷，其燃烧热值不足普通石化柴油的90%，不能完全替代石化柴油，只能按照一定比例进行添加使用，且凝固点高，冬季无法使用。鉴于以上缺点，对油脂采用深度加氢工艺可得到第二代生物柴油，油脂在高温高压条件下，通过催化加氢生成直链烷烃，第二代生物柴油结构和性能更加接近石化柴油，能以更大比例添加在石化柴油中，其燃烧性质比一代更好，但技术要求更高，成本也更高。
随着技术进步，已经出现了第三代生物柴油的研究，拓展了原料的选择范围。生物柴油是一种清洁能源，与石化柴油掺兑后燃烧能降低二氧化硫、碳氧化合物和颗粒物的排放，并且具有可再生的特性，对全球经济可持续发展、推进能源替代和减轻环境压力方面具有重大意义。
2. 全球生物柴油生产概况
从全球的生物柴油产量来看，除2015年外，近十年来呈逐渐上升的态势，说明全球对于绿色能源的使用十分重视，各国的环境保护和能源替代意识正在不断加强。
其中，欧洲、美国、印度尼西亚和巴西是生物柴油的主要生产国，我国目前产量还比较低。从消费量来看，欧洲、美国和巴西是生物柴油主要消费地区，这些国家都有针对生物柴油掺兑率有相应的政策要求，由于生物柴油的获取成本较高，与普通石化柴油掺兑也不会产生更大的热值，所以政策性需求是这些地区消费的主要驱动因素之一。
3. 美国生物柴油生产概况
截止2019年，从生物柴油产量来看，美国是仅次于欧盟的生柴生产和消费大国，由于美国大豆种植发达，其生物柴油原料对外依赖程度低，进口主要来自阿根廷和印度尼西亚。近15年来，美国生物柴油产量和消费量总体呈上升趋势，在个别年份出现下降主要是政策补贴到期的原因。
美国生物柴油的主要原料是豆油，2020年使用量为8383百万磅，占总原料超过70%，同年美国豆油的产量为1177万吨，作为生物柴油原料的豆油占豆油总产量的33.05%，美国越来越多的豆油被用来制作生物柴油。
4. 美国生物柴油政策
2004年美国颁布的《创造就业法案》中开始对生物柴油掺兑量提供每加仑1美元的税收抵免之后，税收优惠策激励着生物柴油产业快速扩张。《创造就业法》规定以大豆油等类似农产品为原料生产生物柴油的生产商可享受每加仑1美元的消费税减免。
2016年美国环境保护署EPA确定2018年生物柴油的掺兑量为21亿加仑，2018年EPA将2019年的生物柴油掺兑要求量设为21亿加仑，2020年为24.3亿加仑，EPA将2021的生物柴油掺兑量设定为24.3亿加仑，与2020年保持持平。
美国《可再生燃料标准》（RFS）最早由美国环境保护署根据《能源政策独立法案2005》为减少石油对外依存与交通温室气体排放、改善空气质量，提高生物燃料利用量而制定的强制指令。提出了四种可再生燃料类型，并对每种燃料利用量都提出了要求。到2022年，纤维素燃料、生物柴油、先进生物燃料、可再生燃料利用量需分别达到160亿加仑、10亿加仑、210亿加仑、360亿加仑。
EPA有权根据每年的工业、经济、农业以及生物能产出情况，评估确定最小可再生燃料利用量。RFS要求所有负责汽柴油炼制、混配和进口最终出售到美国消费市场的责任商均需要达到每种可再生燃料的混配标准，即它要求独立企业每年必须实现一定的可再生燃料配比责任量（RVO），部分小型炼油厂可申请豁免。
EPA从2017年开始批准大量小型炼油厂豁免（SRE）的申请。美国起初在制定可再生能源标准（RFS）时，国会认识到需要允许小型炼油厂（原油日加工量小于或等于7.5万桶）在2006-201年的最初几年免于执行RFS计划，此后，如果小型炼油厂能够证明将遭受“不成比例的经济困难”，则可以向EPA申请并获得豁免延期，遵守其RFS义务。
6月25日，美国最高法院发布了裁决，允许申请和接收小型炼油厂的豁免申请，即豁免权不仅限于每年都获得豁免的炼油厂。尽管法院做出了裁决，但还需要继续等待拜登政府对炼油厂的豁免方案以及RVO在2021年和2022年的掺混量。
目前尚有大量的问题悬而未决：一是往年还有大量的小型炼油厂豁免申请仍处待审状态，此次是否可以一并通过豁免；二是根据此前第10巡回法院的裁决第二点，当炼油厂无法证明由RFS合规引起的“不成比例的经济困难”，不能给予豁免。在这些问题得到妥善解决之前，关于美国生物柴油政策的前景仍存较大的不确定性。
5.美国生物柴油政策变动对豆油价格的影响分析
从豆油、棕榈油跟原油价格走势对比来看， 油脂价格跟原油价格走势趋于一致，在一些重要的行情阶段，原油价格对油脂价格有很强的引领作用。从全球油脂的消费用量来说，2020/2021年度全球豆油的生物柴油消费占其总消费的20%，全球棕榈油的生物柴油消费占其总消费的31%，全球菜籽油的生物柴油消费占其总消费的28%，生物柴油消费是油脂消费非常重要的组成部分，在一些生物柴油生产大国，生物柴油需求是油脂的主要消费增长部分。
这些年美国豆油的生物柴油消费数量大幅增加，从美国6月份公布的月度供需平衡表数据来看，美国用于生物柴油的豆油消费已经超过400万吨，差不多占豆油总消费的40%。根据美国农业部数据，预计2021/2022年美国豆油生物柴油消费用量120亿磅（544万吨），较上年增加26.32%，较高的消费增长率是豆油价格近一年多来的重要上涨动力。
6月25日美国最高法院发布了裁决，允许申请和接收小型炼油厂的豁免申请，有利于减轻美国炼油厂的生物燃料混合任务，这对豆油的生物柴油消费构成不利影响，也导致近期美盘豆油期货价格大幅下跌。
当前原油价格走势依然偏强，美国生物柴油添加的豁免数量还有待跟踪，但根据长期美国生物柴油政策的推进来看，美国生物柴油用量还会继续增加，豆油的生物柴油消费用量较难大幅减少。美国生物柴油政策的一些消息会加剧市场盘面的波动，但不会改变豆油的价格走势方向。
（来源：广发期货）