目前美以伊战争进入第13天，豆粕市场打破前期平稳格局，大涨大跌的行情令市场捉摸不透，现货目前已较上周五上涨200元/吨左右。基本呈现期货偏强上行、现货跟随上涨、波动幅度扩大的特征。现货采买陷入被动，后续应如何规划？市场消息纷杂错乱，豆粕还会涨吗？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！
豆粕现货市场参考，截至3月11日，国内主要地区油厂平均报价在3280元/吨左右。其中山东地区3240元/吨，华东地区3240元/吨，大连地区3380元/吨，天津地区3310元/吨，广东地区3220元/吨。
地缘冲突驱动成本上涨
本周大幅涨跌，基本围绕美以伊战争能否停战展开：伊朗宣布，遇刺身亡的最高领袖哈梅内伊之子将接任其职位。特朗普称伊朗境内几乎已无可打击目标，军事行动即将结束，但美以军方未接停火指令。伊朗发出停战条件，要求承认伊朗的合法权利、支付战争赔偿，并由国际社会提供防止未来侵略行为的坚定保障。种种迹象表明战争仍未结束，油价强势上涨，辐射多个板块走强。国际能源署32个成员国一致同意释放4亿桶石油，日本宣布释放8000万桶，德国计划释放240万吨国家石油储备，特朗普承诺通过补充储备保障能源安全，印尼正在加快B50生物柴油的路试，以应对可能出现的原油供应短缺问题。虽然无法预料后续战局持续到何时结束，但能源价格的上涨不仅推高了运输成本，还通过生物燃料链条，强化了对大豆原料的需求。因此停战之前，豆粕或难突破年后低点。
USDA报告影响呈中性
美国农业部于3月11日凌晨（北京时间）发布3月份供需报告。本次USDA月报中，2025/26 年度全球大豆供需出现下调，数据来看全球大豆格局稍有收紧，报告整体对期货走势稍显利多，但影响不大：2025/26年度美国大豆进口量与压榨量上调，期末库存保持不变；巴西大豆数据环比未作调整；阿根廷大豆减产降需、出口微增；巴拉圭和中国数据暂无调整。市场将关注焦点放至月底全球大豆春季种植意向上。
国内供需矛盾与预期博弈
国内现货跟涨乏力，现货基差较年前明显缩减，近期才企稳。根本原因还是大豆和豆粕库存相较往年偏多，节前饲料企业大多备足头寸而导致节后需求减少。经过半个多月的消耗，恰好遇到地缘冲突带来的提振，市场担忧3月下旬至4月上旬会出现供应问题，受买涨不买跌心态影响，本周成交明显放量。目前下游饲料企业库存短期内相对充足，物理库存仍然维持在7~12天之间滚动。不过后续巴西大豆到港后，豆粕行情或存在快速回落的风险，但巴西收割进度慢叠加市场流传的各种通关检疫加严的消息，仍为大豆到港的具体时间带来不确定性。
综上所述，豆粕现货价格短期内或维持偏强震荡为主。整体震荡区间已经上移，关注M2605能否突破3100元/吨关口。后续国内市场焦点依旧是美豆新作种植意向、生物燃料政策、中东局势、中美贸易谈判、南美大豆到港节奏等。 同时关注国内是否公布大豆拍卖公告等消息，或能使短期行情降温。
（来源：中国粮油信息网）
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