美国大豆因减产预期创 17 个月新高
周四，CBOT大豆期货价格持续上涨，创下本轮走势的新高，同时也达到了 17 个月以来的最高水平。在 USDA（美国农业部）报告发布前夕，市场出现基金买入现象，背后原因是投资者预期大豆单产将下调。目前市场普遍预测美国大豆单产约为每英亩 53 蒲式耳，但鉴于去年 11 月 USDA 在报告中下调了大豆单产，此次市场预计该机构可能会再次下调单产 —— 尤其是考虑到本生长季末期出现了干旱天气，进一步加剧了减产担忧。若想让大豆期货的涨势持续，美国全国大豆单产需降至每英亩 52 蒲式耳或更低水平，因为目前期货价格中已在很大程度上消化了各类利好消息。
美国大豆市场静待 USDA 需求数据与中国采购情况
11 月发布的《世界农业供需评估报告》（WASDE）同样重要，该报告将解答市场对大豆需求的部分悬而未决的问题，尤其是与中国相关的需求问题。交易商将密切关注 USDA 对中国大豆需求量的测算 —— 是采用贸易框架中约定的 1200 万吨全额数据，还是该机构会等待实际销售证明后再确认数据。
此外，由于此前美国政府停摆，大量每日出口销售数据或 “即时销售”（flash sales）数据未能及时公布，USDA 此次还将补发布这些积压数据。交易商将重点关注是否有证据证实，在贸易框架公布后，新闻媒体所报道的中粮集团（COFCO）和中储粮（Sinograin）采购大豆的交易。目前市场上也有猜测称，中国可能已在 “低调” 采购大豆及其他农产品，但现货市场情况并未必然证实这一猜测。
对于美国政府停摆前大豆周度出口销售增速缓慢，且这一趋势在停摆后可能持续的情况，市场表达了一定的担忧。
巴西农业研究公司（Conab）预计巴西大豆产量创纪录
巴西农业研究公司（Conab）也发布了巴西大豆产量预估报告，将该国大豆产量定在 65 亿蒲式耳，创下历史新高，但市场对此数据反应平淡（或 “未受此数据影响”）。
美国大豆在 11 美元价位区间停留时间较短
从历史数据来看，大豆在 11 美元 / 蒲式耳的价位区间内停留的时间通常不长。因此，若相关报告释放利好信号，市场有望将大豆价格推升至接近 12 美元 / 蒲式耳的水平。
玉米单产预计同样下调
继大豆之后，玉米价格也突破了图表上的阻力位，创下本轮走势的新高，但鲁斯表示，市场同样预计玉米单产将下调。去年，美国农业部（USDA）从秋季开始下调玉米单产，并将这一趋势延续至次年 1 月的最终报告中，市场预计今年将重现这一情况。目前市场对玉米单产的平均预估为每英亩 184 蒲式耳，但从市场表现来看，其隐含的单产预期更接近每英亩 180 至 181 蒲式耳。
小麦表现不及预期
小麦期货收盘涨跌互现，未能跟随玉米和大豆实现技术性突破。“小麦是表现欠佳的品种”。原因在于全球小麦供应充足，且目前不存在天气问题或作物生长方面的担忧，因此终端用户无需急于追涨，心态较为从容。预计，在11月发布的《世界农业供需评估报告》（WASDE）中，全球小麦期末库存或小幅增加，增幅约为 100 万吨。
（编译：油粕面）
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