就在美国市场期待中美贸易局势缓和将推动对华出口增长之际，中国进口商却利用价格走低之际加快采购巴西大豆。
贸易商称，中国买家已预订10船12月发货的巴西大豆，以及10船明年3月至7月发货的巴西大豆。这一采购行为的直接驱动力是价格优势的逆转。
过去几周，由于中国对美国大豆征收高额关税，中国买家转向巴西等国大豆，导致巴西大豆溢价一直高于美国大豆。但是随着中美达成贸易协议，市场预期中国需求将转向美国，导致巴西大豆溢价回落，目前已低于美国大豆。
贸易商称，12月船期巴西大豆较芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货的溢价为每蒲2.25至2.30美元，而美湾发货的美国大豆溢价为2.40美元/蒲。贸易商表示，巴西大豆现在比美湾大豆便宜，所以买家趁机杀了一个回马枪。”
上周四美国总统特朗普在韩国与中国国家主席会晤，双方同意扩大农产品贸易。随后白宫在周末公布的协议细节显示，中国将在2025年最后两个月采购至少1200万吨美国大豆，并在未来三年内每年采购至少2500万吨。这令市场预期中国需求转向美国，导致巴西大豆价格下跌，中国买家则趁机锁定当前相对低价的巴西货源。
目前大豆市场仍处于谨慎观望状态。尽管白宫公布的协议内容显示中国将取消3月份对美国大豆加征的关税，但是中国官方尚未予以证实。一位全球贸易公司的交易员指出，在中国宣布取消美国大豆关税前，无法做出任何交易决定。这种不确定性意味着中国现在大规模转向采购美国大豆的时机尚未成熟。在此过渡期，利用巴西豆价暂时走低的机会进行采购，也就顺理成章成为中国买家的理性选择。
（来源：博易大师）
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