9月7日消息：截至9月5日当周，全球油籽价格继续下跌，其中芝加哥大豆期价一度跌至三周低点，主要因为中国买家持续缺席美国市场，美国大豆销售疲软，引发基金抛售。
从国际需求看，美国农业部周度出口销售显示，新作大豆销售81.85万吨，降至一个月新低；在南美，巴西8月大豆出口量达到934万吨，同比增长16%，中国份额高达84%；9月份大豆出口预计达到675万吨，同比增长31%，凸显南美大豆竞争力；阿根廷则因比索贬值和农户卖压增加，出口步伐同样加快。与此同时，乌克兰总统签署法案，对大豆和油菜籽出口征收10%关税，或在一定程度上抑制其供应，但整体对全球格局的影响有限。
从压榨需求看，美国7月大豆压榨量为2.047亿蒲，创下同期历史新高，显示国内需求韧性依旧；豆油库存降至18.73亿磅，创7个月新低；豆粕库存亦降至9个月低点35.3万吨。压榨利润维持在每蒲1.60美元左右，虽低于上月，但仍处于可观水平，支撑美国加工企业维持较高开工率。
从供应端看，美国大豆产量预估依旧存在不确定性。艾伦代尔的调查结果显示，美国2025年大豆产量可能达到42.68亿蒲，平均单产53.28蒲/英亩，略低于美国农业部此前预期。StoneX本周给出的美国大豆单产和产量预期也低于美国农业部预期。本周初报告显示大豆评级下滑，全美优良率降至65%，较前一周下降4%，伊利诺伊、印第安纳和衣阿华等核心产区均有恶化。周末期间中西部部分地区面临霜冻风险，可能对偏晚播种的大豆质量或产量造成不利影响，但是市场普遍认为总体损失有限。此外，周五标普全球调查显示美国大豆产量和单产高于美国农业部预期。
基金动向同样影响市场。CFTC数据显示，截至9月2日当周，基金在大豆期货净多头降至1.2万手，豆油净多单削减至1.6万手，而豆粕净空单则大幅增加至9万手。整体来看，资金正在转向空头布局，对大豆市场形成额外打压。
展望下周，市场焦点将集中在美国农业部周五发布的9月份供需报告，该报告可能调整美国大豆产量及出口预期。如果单产下调，可能带来短期支撑；但若出口预期继续下调，则将强化价格下行压力。与此同时，中西部天气以及中国采购动向仍是关键变量。若中美谈判迟迟无进展，美国在全球大豆出口窗口期的竞争力或进一步受损。总体而言，全球大豆市场短期仍维持偏空格局，等待基本面明朗化后再寻方向。
（来源：博易大师）
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