本周观点：中东局势升级引发原油价格大涨、美国大幅提高生物柴油掺混目标利好美豆油消费，近一周美豆价格反弹上涨，美豆油价格飙升，创2023年10月以来的新高。若提案落地，未来美豆出口压力下降，全球油脂油料市场价格重心或将抬升。当前美豆油利多因素已基本被市场消化，美豆油价格短期继续上涨乏力，美豆进一步上涨动能受限，后期需关注生柴政策及实施细则的具体落地情况
受美豆价格走高和巴西大豆升贴水报价上涨影响，我国大豆进口成本抬升，带动国内豆粕期现货价格小幅上涨，预计后续油厂豆粕累库加快，基差报价仍将低位徘徊，需关注国内企业远月大豆买船情况。
美国生物柴油政策利好、棕榈油出口需求向好、令吉贬值，支撑国际棕榈油价格大幅上涨。预计短期国际棕榈油价格维持偏强运行，但增产季及累库预期下，涨势或将趋缓。
原油走高叠加生柴利好美豆价格反弹上行
受中东局势升级引发原油价格大涨、美国大幅提高生物柴油掺混目标利好美豆油消费等影响，近一周美豆价格反弹上涨。6月18日，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约收盘报价1072.75美分/蒲式耳，周环比上涨23美分/蒲式耳或2.2%，为近一个月来新高。
除生柴政策利好外，其他影响因素多空交织，美豆价格仍未突破1080美分/蒲式耳的区间上限。主要原因：一是美国对华出口大豆停滞。美国农业部出口检验报告显示，截至6月12日当周，2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到4542万吨，同比增长11.1%，达到全年出口目标5035万吨的90.2%。美国所有对华销售大豆均已装运，我国自5月起基本停止采购美国大豆。二是美豆播种进展放缓，优良率下降。美国农业部数据，截至6月15日，美国大豆播种已完成93%，上周90%，上年同期92%，五年均值94%；大豆优良率66%，上周68%，上年同期为70%，低于市场预期。三是5月份美国大豆压榨量创下历史同期最高纪录，豆油库存大幅下降。美国全国油籽加工商协会（NOPA）月度压榨报告显示，5月份NOPA会员压榨大豆1.93亿蒲，比4月份的1.90亿蒲增长1.37%，比去年同期的1.84亿蒲增加5.01%，创下历史同期最高纪录，也是所有月份的第8个压榨高点。5月底豆油库存为13.73亿磅，比4月底的15.27亿磅减少10.09%，较去年同期的17.24亿磅降低20.36%。
美豆播种即将结束，天气预报显示未来15天主产区降雨较常年持平略增，但气温明显上升，有利于大豆初期生长。随着美国生物柴油掺混目标高于预期的利多因素被市场基本消化，美豆油价格短期继续上涨乏力，美豆进一步上涨动能受限，后期需关注生柴政策及实施细则的具体落地情况，以及中美关税谈判进展等。
（来源：国家粮油信息中心）
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