本周观点
由于春节前市场预期大多较为悲观，华北地区部分加工企业库存并不充足。并且经过春节期间的消耗，库存偏低的企业春节后挂牌收粮较早，但由于粮源供应不足，价格出现连续上涨，预计后期玉米价格仍将呈现上行趋势。一是当前渠道和企业存粮普遍不高，节后随着农民售粮进度持续推进，供应压力减轻，进而推动价格上涨。二是当前市场已经形成普遍看涨预期，基层贸易企业并不着急出货，出现“越涨越不卖，越不卖越涨”的循环，加工企业上调价格，到车量并未明显增加。三是当前气温偏高，雨雪天气较少，后期华北地区玉米水分下降，利于贸易主体和用粮企业收购储存。四是储备收购政策带来的利好效应将逐渐显现。五是进口替代谷物等玉米饲用替代品供应减少，饲料企业使用国产玉米比例提高，也利好后期玉米价格。随着玉米和豆粕价格上涨，小麦饲用替代优势开始显现，部分饲料企业开始采购小麦替代玉米，从心理上对玉米价格上涨有所压力。
节后华北玉米市场价格快速上涨
2月12日，山东潍坊深加工企业玉米（国标二等，下同）挂牌收购价2200～2220元/吨，滨州2150～2180元/吨，周环比上涨50～70元/吨，月环比上涨100～150元/吨；河北石家庄、邢台2100～2130元/吨，周环比上涨30～50元/吨，月环比上涨100～120元/吨；河南鹤壁、周口2130～2150元/吨，周环比上涨30～50元/吨，月环比上涨70～100元/吨，同比均下跌150～250元/吨。
由于春节前市场预期大多较为悲观，价格涨少跌多，部分企业库存并不充足。并且经过春节期间的消耗，库存偏低的企业春节后挂牌收粮较早，但由于粮源供应不足，价格出现连续上涨，预计后期玉米价格仍将呈现上行趋势。一是当前渠道和企业存粮普遍不高，节后随着农民售粮进度持续推进，供应压力减轻，进而推动价格上涨。据国家粮油信息中心估算，截至2月12日，华北三省售粮进度为62%，同比提高6个百分点。二是当前市场已经形成普遍看涨预期，基层贸易企业并不着急出货，出现“越涨越不卖，越不卖越涨”的循环，加工企业上调价格，到车量并未明显增加。三是当前气温偏高，雨雪天气较少，后期华北地区玉米水分下降，利于贸易主体和用粮企业收购储存。四是储备收购政策带来的利好效应将逐渐显现，远期玉米期货合约价格普遍高于近月，并且期货价格连续上涨，反映出市场对玉米远期价格看好。五是进口替代谷物等玉米饲用替代品供应减少，饲料企业使用国产玉米比例提高，也利好后期玉米价格。随着玉米和豆粕价格上涨，小麦饲用替代优势开始显现，部分饲料企业开始采购小麦替代玉米，在心理上对玉米价格上涨有所压力。
（来源：国家粮油信息中心）
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