来源：粮油市场报 王娜
美国农业部（USDA）公布3月最新供需报告，报告中美豆期末库存下调500万蒲式耳，至1.45亿蒲式耳，高于平均预测的1.41亿蒲式耳，报告结果中性偏空。
与CBOT市场中豆类、玉米价格联动下行相比，周一马来西亚棕榈油期货价格升至17个月高点。马来西亚棕榈油局（MPOB）报告中马来西亚棕榈油库存下调，市场普遍预期，干旱天气对国际棕榈油市场带来的利多影响延续。
USDA报告利空：美豆玉米跳空下行
周一，受美国农业部3月供需报告利空影响，CBOT市场美豆、玉米主力合约价格跳空下行。市场普遍预期，USDA报告结果利空将成为近期国际大豆、玉米价格转跌的导火索。
在3月美国农业部供需报告公布前，市场普遍预期美陈豆出口销售好转将刺激其出口，进而将导致美国陈豆库存出现下调。从报告公布的数据结果来看，3月美豆出口量上调2000万蒲式耳，至15.3亿蒲式耳，但较为意外的是，美豆压榨量也相应下调1000万蒲式耳，至16.9亿蒲式耳。
这样，出口上调的利多影响被国内压榨量下调部分抵消，同时报告显示，美豆期末库存仅下调500万蒲式耳，至1.45亿蒲式耳，高于市场平均预测的1.41亿蒲式耳，报告利空。
另外，2月份国际豆类市场中南美出现的降雨天气，导致各分析机构纷纷下调巴西及阿根廷大豆产量预期，但3月报告中巴西大豆产量仅下调150万吨，至8850万吨，阿根廷大豆产量未做调整。这样，南美大豆供应数据也高于市场预期。受利空影响，报告公布当日国际豆类价格承压下行。
MPOB报告利多：马棕榈油期价大涨
本周，马来西亚棕榈油局公布最新棕榈油行业数据显示，2月底马来西亚棕榈油库存仅为166万吨，该数据远远低于此前市场预期的179万～180万吨的库存水平，同时该库存较1月底下滑27万吨，1个月内马来西亚棕榈油库存大幅下降，该报告的利多影响直接推升马来西亚棕榈油期价大涨至17个月高位。
3月10日，马来西亚棕榈油局发布的最新报告显示，2月底马来西亚棕榈油库存比上月骤降14.23%，至166万吨，远低于此前市场预期的179万～180万吨。3月MPOB供需报告显示，2月马来西亚毛棕榈油产量仅有128万吨，较上月产量下降 15.31%，低于市场预期的131万吨。
市场普遍认为，厄尔尼诺现象引发的干旱天气，是2月马来西亚棕榈油产量下滑的主要因素。
2月MPOB报告公布之后，BMD棕榈油期价应声大幅上涨。在2月棕榈油产量大幅下滑后，市场对厄尔尼诺现象引发的供应担忧不断加剧。目前，马来西亚贸易商普遍预计，如果未来三周东南亚地区持续出现干旱少雨天气，那么后市马来西亚及印尼棕榈油产量还有继续下滑风险。
同时，随着夏季的临近，以中国为代表的棕榈油需求国的棕榈油消费将逐步增加。若国际市场中棕榈油消费持续增长，而棕榈油供应不断萎缩，那么国际棕榈油市场供应紧张的情况将变得更为严峻，这也将带动国际棕榈油价格继续走强。
目前，国内张家港地区四级豆油及棕榈油现货价差仅有650元/吨，预计后市两者价差将继续收窄，豆油对棕榈油的消费替代也将更为旺盛。