随着美联储宣布降息50个基点,货币宽松预期增强,美元指数走弱,金价也持续创出历史新高,但降息后的美国利率仍处于较高水平,全球经济下行预期仍较大。受制于供求关系基本面,大宗商品走势并未和金价同步,整体依旧偏弱。由于当前国内粮食市场供强需弱,且四季度正处于秋粮集中上市期,预计粮价走势仍将以稳为主,难以出现大幅波动。
稻米或受托市收购支撑
10月份以后,国内中晚稻将开始大规模收获,并进入上市高峰期。其中,长江中下游中稻大面积收获时间为10月上旬至下旬,南方双季晚稻大面积收获时间为10月中下旬。
根据目前水稻产情分析,预计国内中晚稻增产的可能性较大。当前南方部分地区新中稻开始大量上市,收购价格低开低走,已处于最低收购价附近,黑龙江部分地区陈稻收购价也在最低收购价附近徘徊。
因人口连年下降、老龄化加重,以及因经济转型、重体力劳动人数大幅减少,加上国内稻米与小麦、玉米的比价显著拉大,国内大米需求持续下降。
随着供应改善,国际大米价格年初以来也持续走弱。目前印度5%破碎率蒸谷米报价已处于1月中旬以来的低点,泰国大米价格更是跌至一年多来最低水平。9月份印度政府取消巴斯马蒂大米出口底价后,大米出口限制进一步放宽,加上亚洲主要大米生产国新米将在10月份大量上市,预计国际大米价格继续下行的可能性较大,国内外大米价差很可能会逆转,不排除国内大米进口将在四季度出现回升。
受上述因素影响,预计国内稻米市场将稳中走弱,最低收购价预案继续启动的可能性较大,且启动预案的范围和收购量均可能较上年增加。在最低收购价政策支撑下,预计稻米市场下跌幅度将受限。
小麦继续下跌空间不大
今年冬小麦产量增产,质量较上年好,供应较上年宽松;当前面粉需求和大米一样,持续低迷;玉米价格低迷,也导致小麦替代需求大幅减少。同期,国际小麦市场持续走弱,小麦进口同比增加。1月至8月我国小麦进口量达1038万吨,同比增加约9.5%。
2023年国内小麦减产,且质量欠佳,3000多万吨芽麦进入饲料领域,相对减少了小麦市场供应,但小麦价格依旧呈高位回落态势。2024年小麦市场供强需弱,小麦价格自然跌跌不休,预计四季度上述因素也难以显著改观,除非国际小麦价格出现大幅上涨,否则国内小麦市场仍将维持低迷走势。
但国内小麦价格经历持续下跌后,目前已跌至最低收购价附近,四季度继续下跌的空间不大。最新公布的2025—2026年小麦最低收购价为1.19元/斤,比2024年提高0.01元/斤,这将对小麦市场构成一定利好。
玉米市场或将小幅波动
今年我国秋粮长势正常,玉米丰收预期较强。受9月份持续阴雨天气影响,玉米产量可能不及预期,但总体供应仍将较好。由于国内玉米价格低迷,使得玉米进口有所下降。
1月至8月我国玉米进口量共计1257万吨,同比减少约15.7%,但大麦等粗粮进口大幅增加。1月至8月累计进口高粱581万吨,同比增加82.5%。1月至8月累计进口大麦1087万吨,同比增加75.4%。1月至8月粗粮合计进口2925万吨,同比增加496万吨,大大高于玉米进口减少的数量,玉米市场整体供应仍较宽松。
当前饲料玉米需求相对不足,经济不佳也导致深加工玉米需求较为低迷。当前各方收购谨慎,新玉米走势偏弱。目前湖北等部分地区新玉米上市后,价格低开低走,但后期玉米市场也不必太悲观。
当前生猪价格较高,养殖业仍处于扩张区间,预计后期存栏量将会增加,饲料需求将会有所增加。由于当前国内玉米价格已跌至较低位置,预计四季度玉米价格继续下行的空间不大,若后期玉米需求好转,不排除在消息影响下出现小幅反弹的可能,但反弹行情高度有限。
当前,国内粮食市场供应相对宽松,需求总体低迷。在美联储没有继续超预期降息、货币出现真正宽松局面之前,预计四季度国内粮食市场仍将维持偏弱走势,局部可能低位有所反弹。
(来源:粮油市场报)
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