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需求虽不好 油脂却逆势涨

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需求虽不好 油脂却逆势涨

2024/05/24 14:11
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本周国内油脂维持大区间震荡行情。豆油、菜籽油期价均创新高。外围市场来看,美豆站稳1200美分,南美供给压力不减,美新豆种植进度加快,市场缺乏更多利好指引。本周油脂现货成交不佳,部分油脂现货价格多表现有价无市,临近端午小长假,国内油脂下周走向该如何呢?以下是笔者简要分析,仅供参考!

豆油现货市场参考价,截至5月24日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价8100元/吨左右,其中大连地区约8010元/吨。天津地区约8090元/吨、日照地区约8110元/吨、张家港地区约8160元/吨、东莞地区约8130元/吨、防城港地区约8170元/吨左右。

美豆站稳1200美分

当前CBOT大豆大体呈震荡运行,仍是来自南美供给压力以及美豆新作种植进度较快,周度大豆出口不佳。美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至2024年5月16日当周,美国2023/24年度大豆净销售量为279,400吨,比上周高出5%,但是比四周均值低了15%。接近市场预期范围的下端。2024/25年度净销售量为65,500吨,一周前为25,200吨。美国农业部盘后发布的作物进展周报显示,截至5月19日,美国大豆播种工作完成了52%,一周前为35%,上年同期为61%,五年均值为49%。这一数据高于分析师预测的49%,后续关注南美大豆产量以及巴西南里奥格兰德具体损失评估。

产地棕榈油产量与库存齐增

本周马棕期价多以上涨为主,上涨幅度2.4%,产地棕榈油出口疲软,而产量5-6月季节性增长,也将对价格不利,继续制约棕榈油涨幅。船运调查机构表示,5月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比降低8%到13%。近来马来西亚棕榈油产地降雨适中,工人作业时间较 4 月增长,有利于产量提升。南马来西亚棕榈油公会称,5月1-20日南马来西亚棕榈油产量环比增长26%,市场预计5 月底马来西亚棕榈油库存回升至 190 万吨以上,较4 月底的 174 万吨增加 12%左右。即将进入6月份,重点关注产地棕榈油产量以及出口变化。

油脂现货基差延续下行

本周国内油脂基差延续上周跌势,市场成交缓慢,终端方面维持一般的刚需。截至当前东北地区一豆基差在09+0~80之间,成交可议价,局部地区一级豆油成交09-50、华北地区贸易商一豆基差在09+50~80,基差跌40、山东地区工厂一豆09+70~100,基差较上周跌50。华东地区主流09+150下跌30、华南地区主流在09+120~160,基差跌60。棕榈油方面,本周棕榈油基差继续下行,近期进口利润改善,棕榈油买船增加,华北地区贸易商24度棕油09+350~360,为6月份基差,现货量少、华东地区基差在09+170、华南24度基差多在09+300,成交量少。菜油方面,本周菜籽油期价大幅上涨,周四触及最高点至9046,主要是外围宏观面指引,但国内买船充足,菜籽压榨量高,成交依旧是偏差。当前川渝地区三级菜油基差为09+170,华东地区非转三级菜油09-20、 华南地区09-240~280元/吨之间不等,基差下行。 

油脂后市展望 

综上所述,预计下周国内油脂行情或延续震荡整理,关注南美大豆收割进度以及产量调整。美豆新作正值种植期,关注种植进度以及天气变化。产地棕油库存与产量齐增,叠加原油价格偏低,棕榈油替代性下降,整体趋弱。国内油脂市场,当前主力合约期价与国外宏观面关联不够紧密,市场多为资金市,现货基本面供给宽松,三大油脂库存稳中有增,油脂已进入季节性消费淡季,即便迎来端午小长假,节日效应对市场刺激非常有限。今年以来油脂行情大区间宽幅震荡,现货商备货节奏难掌握,建议逢低刚需补充库存即可,不宜大量库存赌后市。

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(来源:中国粮油信息网)

 

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